>> 財通證券-石頭科技(688169)歸母利潤高于預告中樞，持續(xù)加強創(chuàng)新力度-240829
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
786KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊燁,于健 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2024年8月29日晚，公司發(fā)布2024年半年報，2024年上半年營業(yè)收入44.16億元，同比增長30.9%，歸母凈利潤11.21億元，同比增長51.57%，扣非歸母凈利潤8.61億元，同比增長30.42%，歸母凈利潤高于業(yè)績預告中樞。
2Q2024業(yè)績實現(xiàn)較快增長。公司2Q2024營業(yè)收入25.75億元，同比增長16.33%，歸母凈利潤7.22億元，同比增長34.91%，扣非歸母凈利潤5.19億元，增長4.37%，主要系會計處理調(diào)整造成口徑差異。根據(jù)公告，全資子公司石頭創(chuàng)新在2022年和2023年均獲得“國家鼓勵的重點軟件企業(yè)”認定，均可免征企業(yè)所得稅，2023Q2獲得2022年所得稅退款5776萬元，未計入當期非經(jīng)常性損益，而2024Q2獲得預計約1.54億元的所得稅退款，計入非經(jīng)常性損益，剔除口徑差異，2Q2024扣非歸母凈利潤可比增速為18.08%，穩(wěn)定增長。
持續(xù)加大研發(fā)力度，提升AI賦能效果。2024年上半年，公司研發(fā)投入4.1億元，同比增長42.92%，研發(fā)投入占營收比重為9.28%，同比增加0.79個pct，研發(fā)人員786人，同比增長57.52%，不斷加強研發(fā)力量。在AI領域，公司已成功研發(fā)出具有AI雙目視覺避障的掃地機，較無視覺避障功能的產(chǎn)品，避障成功率提升90%，同時也研發(fā)出了人機語音交互系統(tǒng)RRmind GPT，有效提升產(chǎn)品智能交互體驗。
圍繞越障痛點打造P20Pro，推出P10SPure補全中低價格帶。針對4000-4500價格帶，公司推出P系列旗艦新品P20Pro，預售價水箱版3999元，上下水版4599元，通過創(chuàng)新底盤技術將越障高度提升至4cm，可越過常規(guī)過門石和滑軌，清掃中長毛地毯，直擊用戶痛點；針對2500-3000元價格帶，公司推出P10SPure，預售價水箱版2499元，上下水版3099元，保留了拖布單機械臂和全能基站，較P10S僅減配了高溫洗拖布、動態(tài)復洗復拖功能，具備高性價比。
投資建議：公司通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，深度利用AI賦能，維持在全球掃地機器人領域的競爭優(yōu)勢。我們預計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入103.86/124.22/147.91億元，歸母凈利潤25.53/31.32/37.18億元。對應PE分別為15.89/12.96/10.91倍，維持“增持”評級。
風險提示：國內(nèi)外競爭加劇風險、歐美市場關稅風險、匯率波動風險等。
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