久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2024年半年報(bào)，業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。2024上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.56億元，同比增長(zhǎng)37.85%，歸母凈利潤(rùn)4.77億元，同比增長(zhǎng)25.36%；24Q2公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)22.85%，環(huán)比下降1.12%。
　　鐵礦石噸毛利基本平穩(wěn)，量增驅(qū)動(dòng)毛利同比高增長(zhǎng)。2024上半年，公司完成磁鐵礦銷量441萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.2%，主要是2023年上半年鐵礦發(fā)運(yùn)受到南非洪災(zāi)、限電對(duì)鐵路、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施的干擾，造成去年同期基數(shù)較低；噸售價(jià)約為538元/噸，同比下降5.66%；噸成本約為94元/噸，同比下降18.96%；噸毛利約為444元/噸，同比下降2.25%；鐵礦石板塊合計(jì)貢獻(xiàn)毛利約19.56億元，同比增長(zhǎng)57.58%。
　　當(dāng)前銅板塊利潤(rùn)貢獻(xiàn)較低，關(guān)注后續(xù)二期礦產(chǎn)能釋放進(jìn)度。2024上半年，公司金屬銅銷量1.16萬(wàn)噸，毛利率約15.69%，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。根據(jù)公司公告，目前銅二期5號(hào)破碎機(jī)已經(jīng)投入生產(chǎn)，進(jìn)入部分試生產(chǎn)階段，同時(shí)2024年底主體工程預(yù)計(jì)完工，2025年進(jìn)入爬坡階段，后續(xù)有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。
　　銷售費(fèi)用增長(zhǎng)，期間費(fèi)用同比整體增長(zhǎng)。2024上半年，公司期間費(fèi)用合計(jì)約12.36億元，同比增長(zhǎng)81.7%。其中管理費(fèi)用2.7億元，同比增長(zhǎng)18.49%，主要系職工薪酬增長(zhǎng)；銷售費(fèi)用10.99億元，同比增長(zhǎng)71.78%，主要系鐵礦石銷量較同期增加，導(dǎo)致運(yùn)輸費(fèi)用增加；財(cái)務(wù)費(fèi)用為-1.33億元，同比增加0.54億元，主要系匯兌收益較同期減少；期間公司無(wú)研發(fā)費(fèi)用，同比無(wú)變化。
　　投資分析意見(jiàn)：公司鐵礦成本較低，預(yù)計(jì)鐵礦板塊能夠穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)；同時(shí)二期礦山投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銅銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)，銅板塊業(yè)績(jī)具有高成長(zhǎng)性。我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)不變，分別為10.98/12.62/14.56億元，對(duì)應(yīng)24-26年P(guān)E分別為8倍、7倍和6倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，銅和鐵礦價(jià)格下跌；南非地區(qū)動(dòng)蕩可能導(dǎo)致銅礦投產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；海運(yùn)費(fèi)上漲。