>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報(bào)告-240828
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼：
【市場(chǎng)邏輯】
期現(xiàn)短期共振，繼續(xù)支撐螺紋價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。從產(chǎn)需看，淡季過(guò)半，螺紋需求連續(xù)上周增加，產(chǎn)量繼續(xù)下降，去庫(kù)情況較好且?guī)齑孑^低，因此基本面健康，房地產(chǎn)市場(chǎng)也陸續(xù)傳出包括通過(guò)專項(xiàng)債進(jìn)行收儲(chǔ)等消息，引導(dǎo)情緒好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)釋放鴿派信號(hào)，帶動(dòng)工業(yè)品情緒好轉(zhuǎn)，目前螺紋漲至電爐成本以上，焦炭繼續(xù)提降，預(yù)計(jì)高爐利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，富寶資訊統(tǒng)計(jì)電爐開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。整體看，對(duì)比4月市場(chǎng)，當(dāng)前板材產(chǎn)需轉(zhuǎn)弱，且螺紋需求改善幅度不大，去庫(kù)速度未明顯加快，因此現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場(chǎng)并未出現(xiàn)與4月份相似的正反饋條件，因此傾向于認(rèn)為螺紋階段性底部出現(xiàn)，但反彈空間也尚未打開(kāi)。
【交易策略】
建議以區(qū)間波動(dòng)的思路交易，并關(guān)注現(xiàn)貨成交情況。短期10合約在3300附近仍可輕倉(cāng)賣(mài)保，下方在3150附近離場(chǎng)；同時(shí)，盤(pán)面若明顯走弱，可以考慮對(duì)01合約進(jìn)行一些多配的表達(dá)，如賣(mài)3000附近虛值看跌或買(mǎi)3400附近虛值看漲。
熱軋卷板：
【市場(chǎng)邏輯】
熱卷本周以來(lái)重新轉(zhuǎn)強(qiáng)，現(xiàn)貨成交及價(jià)格同步好轉(zhuǎn)，周二現(xiàn)貨漲勢(shì)放緩，但并未明顯轉(zhuǎn)差。從基本面看，熱卷產(chǎn)需雙增，需求大幅回升，庫(kù)存時(shí)隔四周重新轉(zhuǎn)降，需求受價(jià)格影響波動(dòng)較大，近三周熱卷表需均值在300萬(wàn)噸，因此在產(chǎn)量升至310萬(wàn)噸后，后續(xù)需求若不能維持本周水平，則熱卷仍有累庫(kù)壓力。而前期政策出臺(tái)后，目前效果有限，目前板材間接出口同比偏好，內(nèi)需方面汽車(chē)、家電轉(zhuǎn)弱，新能源、造船、機(jī)械等尚可，因此熱卷需求崩塌的可能性偏低，預(yù)計(jì)弱穩(wěn)為主。近期美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，對(duì)熱卷也有一定利多帶動(dòng)，不過(guò)在估值初步修復(fù)后，仍要關(guān)注需求表現(xiàn)，需求若不能持續(xù)向好或維持當(dāng)前狀態(tài)，則熱卷上漲驅(qū)動(dòng)將減弱。
【交易策略】
市場(chǎng)情緒穩(wěn)定對(duì)熱卷反彈走勢(shì)仍有支撐，考慮熱卷基差偏低且供應(yīng)壓力仍在，10合約在3350-3400元附近考慮賣(mài)保，但短期偏好的情緒或使價(jià)格跌幅有限，輕倉(cāng)操作。
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