>> 中郵證券-佳發(fā)教育(300559)業(yè)績短期承壓，AI戰(zhàn)略取得新突破-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 692KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫業(yè)亮,常雨婷 |
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下游需求短期波動，公司及時調(diào)整市場戰(zhàn)略
2024年，公司繼續(xù)深耕教育信息化領(lǐng)域，聚焦智慧考試和智慧教育兩大業(yè)務(wù)方向，加大市場開拓力度、持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入、建立開放的生態(tài)合作關(guān)系,扎實(shí)推進(jìn)公司年度規(guī)劃的落地。為有效激勵員工，公司上半年繼續(xù)實(shí)施員工持股計劃，管理費(fèi)用同比大幅增長，且受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動、市場有效需求不足等因素影響，公司2024上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.60億元，較上年同期下降14.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤0.43億元，較上年同期下降51.56%。面對復(fù)雜多變的市場及宏觀經(jīng)濟(jì)，公司緊跟市場變化，及時調(diào)整市場策略，順利完成全國多地的大規(guī)模智慧考試建設(shè)與服務(wù)；并及時推出租建結(jié)合、收服務(wù)費(fèi)等新型商業(yè)模式。截至二季度末，公司智能巡考產(chǎn)品已在全國20余個省份百余個地市支持用戶開展智能巡考試點(diǎn)工作，為后續(xù)大面積拓展市場夯實(shí)基礎(chǔ)。
推動英語聽說場景落地，自研教育大模型能力持續(xù)提升
目前，公司的“AI+”戰(zhàn)略與相關(guān)AI能力已順利在體育、英語、理化生實(shí)驗(yàn)等多個學(xué)科的教學(xué)和考試場景中取得顯著成果，并向智慧教室、資源平臺等多場景拓展應(yīng)用。在英語聽說應(yīng)用場景中，公司不斷升級迭代專為學(xué)生英語聽說練習(xí)使用的基于多模態(tài)大模型的聽說練習(xí)工具。該應(yīng)用整合了語音識別、語義理解等多種先進(jìn)技術(shù)，能夠?yàn)橛脩籼峁└觽€性化與沉浸式的學(xué)習(xí)環(huán)境。上半年，公司自研“靈汩文本生成大模型算法”成功通過國家網(wǎng)信辦算法備案認(rèn)證。同時，持續(xù)進(jìn)行大模型應(yīng)用能力的持續(xù)迭代，實(shí)現(xiàn)大模型從單模態(tài)到多模態(tài)的迭代和升級，力求為用戶提供更為豐富、全面的體驗(yàn)。在英語語音評分方面，相較于傳統(tǒng)的單一模態(tài)評分機(jī)制，多模態(tài)技術(shù)的應(yīng)用使得評分系統(tǒng)能夠綜合考量更多維度的信息，從而提供更加準(zhǔn)確、公正的語言能力評估結(jié)果，為公司業(yè)務(wù)由G\B端向C端拓展提供支撐。
參與國標(biāo)制定，AI賦能體育教育全面發(fā)展
公司利用5G+云網(wǎng)優(yōu)勢，結(jié)合AI機(jī)器視覺識別、大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，提供了基于攝像頭及多種終端支撐的體育教學(xué)、鍛煉、測試、賽事及評價、運(yùn)動氛圍營造的體育教育AI解決方案,獲得市場認(rèn)可。在2024年全國初中體育考試中，佳發(fā)教育“AI新體考”方案應(yīng)用到全國300余個考點(diǎn)中，為50萬+考生提供了專業(yè)的體育考試保障工作，累計測試次數(shù)超過800萬次。2024年上半年，公司參與了國家《學(xué)生運(yùn)動能力測評規(guī)范》的研制，該標(biāo)準(zhǔn)是我國體育學(xué)科領(lǐng)域首套用于評價學(xué)生運(yùn)動能力的國家標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)的出臺也將帶動體育日常教學(xué)、日常測評模式的改變。在標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行方面國家強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化智慧賦能，創(chuàng)建數(shù)字平臺，并在全國范圍內(nèi)啟動一期試點(diǎn)，預(yù)計涵蓋近2,000所學(xué)校。
盈利預(yù)測及投資建議
公司聚焦智慧考試、智慧教育兩大業(yè)務(wù)方向，積極探索AI與新一代英語聽說、智慧體育等解決方案融合，助力AI+教育產(chǎn)業(yè)化落地，業(yè)績有望迎來拐點(diǎn)。預(yù)計公司2024-2026年的EPS分別為0.41、0.54、0.72元，當(dāng)前股價對應(yīng)的PE分別為20.12、15.08、11.27倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期等
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