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白酒行業(yè)
　　本周白酒指數(shù)（中信）累計(jì)漲跌幅+1.77%。漲跌幅前三的個(gè)股為：老白干酒（+7.05%）、洋河股份（+6.24%）、巖石股份（+6.06%）；漲跌幅后三的個(gè)股為迎駕貢酒（-0.87%）、伊力特（-1.50%）、順鑫農(nóng)業(yè)（-2.05%）。
　　觀點(diǎn)：2Q業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈?，分紅回饋股東。白酒板塊中報(bào)披露完畢，2Q收入和利潤(rùn)增速整體較1Q有所回落，一定程度上反映出消費(fèi)需求疲軟，其中高端酒相對(duì)穩(wěn)健，次高端回落明顯，蘇皖地產(chǎn)酒除洋河外仍維持韌性。雖然整體增速回落，但貴州茅臺(tái)/洋河股份宣布2024-26年分紅比例不低于75%/70%，持續(xù)回饋股東。雙節(jié)臨近，名酒庫(kù)存穩(wěn)定，備貨、動(dòng)銷平穩(wěn)，有望平穩(wěn)過(guò)度，建議關(guān)注低估值下的補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)，標(biāo)的上推薦三條主線，一是需求堅(jiān)挺的高端白酒，推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖；二是全國(guó)化持續(xù)推進(jìn)的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是主力產(chǎn)品位于擴(kuò)容價(jià)格帶的地產(chǎn)酒，推薦古井貢酒、老白干酒。
　　食品行業(yè)
　　本周食品指數(shù)（中信）累計(jì)漲跌幅+4.07%。漲跌幅前三的個(gè)股為：加加食品（+13.66%）、巴比食品（+13.26%）、甘源食品（+10.19%）；漲跌幅后三的個(gè)股為龍大美食（-2.89%）、歡樂(lè)家（-3.88%）、西麥?zhǔn)称罚?6.66%）。
　　觀點(diǎn)：大眾品中報(bào)披露完畢，子版塊間產(chǎn)生分化。本周大眾品中報(bào)披露完畢，雖受宏觀環(huán)境影響，消費(fèi)復(fù)蘇的斜率放緩，板塊整體承壓，但我們依然能夠在壓力下看到新的變化。站在當(dāng)前全年預(yù)期調(diào)整后的視角，中長(zhǎng)期看，我們推薦三條主線：（1）業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、行業(yè)景氣度高的板塊，如飲料、零食；（2）成本下行盈利能力改善的板塊，如啤酒、乳制品（3）受益下游需求逐漸修復(fù)的板塊，如預(yù)制食品、調(diào)味品。個(gè)股方面，推薦東鵬飲料、海天味業(yè)、燕京啤酒。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）重大食品安全事件的風(fēng)險(xiǎn)。