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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨有色金屬板塊
　　品種：銅（CU） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：上漲
　　參考觀點(diǎn)：中線看強(qiáng)
　　核心邏輯：8月銅價(jià)先抑后揚(yáng)。月初由于日本央行超預(yù)期加息以及美國非農(nóng)就業(yè)不及市場預(yù)期，市場短期流動(dòng)性短缺，商品股市集體下挫。滬銅呈現(xiàn)增倉下行態(tài)勢，由7.4萬一線下挫至7.1萬一線；中旬市場持續(xù)回暖，美國通脹符合預(yù)期疊加零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，銅價(jià)呈現(xiàn)減倉反彈態(tài)勢，由低位7.1萬一線回升至7.4萬一線；下旬杰克遜霍爾會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言印證了市場的降息預(yù)期，銅價(jià)由7.4萬一線拉升至7.5萬一線；月底期價(jià)由于美元指數(shù)反彈而承壓。展望9月，宏觀層面，海外降息周期臨近，國內(nèi)刺激消費(fèi)政策持續(xù)推出；產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)上游產(chǎn)量預(yù)期下降，下游持續(xù)補(bǔ)庫，國內(nèi)電解銅持續(xù)去庫，海外礦端擾動(dòng)再度升溫。疊加期價(jià)大幅下挫后，下游補(bǔ)庫意愿持續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)庫存持續(xù)去化。宏觀回暖，供減需增背景之下，我們對(duì)9月銅價(jià)保持樂觀。