久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★一周復(fù)盤：國(guó)債期貨震蕩下跌
　　本周（08.26-09.01），國(guó)債期貨震蕩下跌。周一，央行等價(jià)縮量續(xù)作MLF，不及市場(chǎng)預(yù)期。另外，雖然資金面邊際收斂，但市場(chǎng)的降息預(yù)期依然比較強(qiáng)，曲線走陡。周二，央行增加逆回購(gòu)?fù)斗乓?guī)模，資金面均衡轉(zhuǎn)松，但信用債贖回行情仍在持續(xù)，國(guó)債期貨震蕩下跌。周三，資金面邊際轉(zhuǎn)松，疊加信用債行情企穩(wěn)，國(guó)債期貨大幅上漲。周四，資金面繼續(xù)轉(zhuǎn)松，短端現(xiàn)券表現(xiàn)較強(qiáng)。央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)界面新增國(guó)債買賣業(yè)務(wù)公告欄目，市場(chǎng)較為擔(dān)憂央行直接調(diào)控長(zhǎng)債利率水平，長(zhǎng)債震蕩走弱。周五，早盤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體回升，國(guó)債期貨震蕩下跌。午間彭博傳出存量房貸利率下調(diào)消息，國(guó)債期貨跌幅擴(kuò)大。尾盤股市漲幅收窄，疊加市場(chǎng)預(yù)期8月制造業(yè)PMI表現(xiàn)一般，國(guó)債期貨小幅拉升。截至8月30日收盤，兩年、五年、十年和三十年期國(guó)債期貨主力合約結(jié)算價(jià)分別為102.156、104.455、105.720和111.210元，分別較上周末變動(dòng)+0.000、-0.075、-0.235和-0.540元。
　　★央行買短賣長(zhǎng)，曲線整體走陡
　　進(jìn)入9月后，宏觀政策和監(jiān)管政策將主導(dǎo)債市走勢(shì)。預(yù)計(jì)宏觀政策將會(huì)發(fā)力托底經(jīng)濟(jì)，監(jiān)管政策也正在鋪開(kāi)，債市將震蕩略偏弱，10Y利率有望接近前期震蕩中樞上沿（2.25%-2.3%）。
　　策略方面：1）配置盤關(guān)注逢回調(diào)買入策略，當(dāng)前利率水平相對(duì)不高，后續(xù)應(yīng)會(huì)看到更好的買入時(shí)點(diǎn)；交易盤波段操作為主。2）月初資金面仍有寬松動(dòng)力，疊加央行與大行仍在做陡曲線中短端，預(yù)計(jì)曲線中短端仍將保持在偏陡峭的狀態(tài)上。3）期現(xiàn)策略：建議關(guān)注T2412等合約上的正套機(jī)會(huì)，關(guān)注做闊T2412合約基差機(jī)會(huì)。4）套保策略：但若比較擔(dān)憂政策風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注空頭套保策略，關(guān)注T2412合約的套保機(jī)會(huì)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　輸入性通脹壓力上升，金融體系縮表對(duì)債市的沖擊。