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事件：
　　公司發(fā)布2024年中報(bào)：
　　2024H1公司實(shí)現(xiàn)收入66.00億元，同比+32.76%；歸母凈利潤(rùn)4.09億元，同比-24.89%。其中，2024Q2公司實(shí)現(xiàn)收入37.66億元，同比+34.27%；歸母凈利潤(rùn)2.23億元，同比-23.32%。收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，利潤(rùn)端同比下滑，主要受原材料價(jià)格上行影響以及公司加大對(duì)自有品牌廣告營(yíng)銷投入等影響。
　　智能交互顯示穩(wěn)步增長(zhǎng)，創(chuàng)新類顯示&智能電視表現(xiàn)靚麗
　　分產(chǎn)品看，2024H1公司智能交互顯示產(chǎn)品、創(chuàng)新類顯示產(chǎn)品、智能電視、設(shè)計(jì)加工業(yè)務(wù)、部品銷售業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入18.17、6.45、38.09、0.81、2.49億元，同比分別+7.08%、+94.13%、+52.66%、-68.32%、+29.47%，其中，受益于電競(jìng)顯示器份額增長(zhǎng)以及行業(yè)需求復(fù)蘇，智能交互顯示業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)；創(chuàng)新類顯示產(chǎn)品延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，主要為公司加大對(duì)自有品牌的投入以及持續(xù)提升產(chǎn)品力；智能電視業(yè)務(wù)表現(xiàn)靚麗，穩(wěn)固公司基本盤。
　　分地區(qū)看，2024H1公司外銷、內(nèi)銷收入分別為55.31、10.70億元，同比分別+33.66%、+28.29%，內(nèi)外銷均表現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
　　原材料價(jià)格影響，盈利能力短期承壓
　　2024H1公司整體毛利率、凈利率分別為13.92%、6.17%，同比分別-4.78pct、-4.79pct，受主要原材料面板價(jià)格上漲，而價(jià)格向下傳導(dǎo)存滯后性影響，盈利能力有所承壓。另外，公司持續(xù)加大對(duì)自有品牌營(yíng)銷投入，2024H1公司銷售費(fèi)用達(dá)1.98億元，同比+62.30%，銷售費(fèi)用率為3.00%，同比+0.55pct。
　　投資建議：
　　我們看好公司在全球智能顯示領(lǐng)域領(lǐng)先地位以及代工+自有品牌雙輪驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為10.00/12.60/15.51億元，同比分別-22.03%/+26.01%/+23.11%，對(duì)應(yīng)PE分別為13/11/9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)