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海外頭部機(jī)構(gòu)持倉(cāng)市值變化趨勢(shì)與行業(yè)結(jié)構(gòu)
　　美國(guó)公募基金和ETF投資情緒整體呈現(xiàn)凈流入，但投資情緒邊際下滑
　　23M11-24M3美國(guó)公募基金和ETF連續(xù)五個(gè)月凈現(xiàn)金流入為正，24M4因美股大盤(pán)低迷而出現(xiàn)凈流出，24M5和24M6轉(zhuǎn)為凈流入，彰顯24Q2美股流動(dòng)性較為充裕，投資者情緒整體樂(lè)觀。
　　海外投資機(jī)構(gòu)24Q2持倉(cāng)市值多數(shù)下滑
　　伯克希爾哈撒韋、橋水基金、Fundsmith等海外機(jī)構(gòu)24Q2持倉(cāng)市值均出現(xiàn)下滑，其中伯克希爾哈撒韋持倉(cāng)市值下滑最明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
　　23年美國(guó)在高利率的同時(shí)維持宏觀經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，一定程度上受到了居民超額儲(chǔ)蓄的支撐和疫情期間勞動(dòng)力供需錯(cuò)配的影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息的滯后效應(yīng)仍然可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)下行壓力。
　　地緣政治動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)
　　23年美國(guó)經(jīng)歷了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)上限危機(jī)、主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)等事件，均對(duì)美股造成一定的擾動(dòng)。24年美國(guó)大選、國(guó)際地緣政治沖突等因素可能影響投資者情緒。
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)
　　海外投資機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，該篇報(bào)告選取Dataroma統(tǒng)計(jì)的79家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，并重點(diǎn)分析了七家海外投資機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)行業(yè)結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)變化，可能存在抽樣偏差。