>> 華鑫證券-聚辰股份(688123)公司事件點評報告：高附加值板塊銷售占比提升，多產品出貨同比高速增長-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
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| 514KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
毛正 |
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事件
聚辰股份發(fā)布2024年半年度報告：2024年上半年公司實現營業(yè)收入5.15億元，同比增長62.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.43億元，同比增長124.93%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.45億元，同比增長222.60%。
投資要點
▌營業(yè)收入穩(wěn)步提升，凈利潤高速增長
2024年上半年，下游應用市場需求逐步回暖，公司持續(xù)進行技術升級，公司出貨量獲得快速成長，工業(yè)級EEPROM產品和音圈馬達驅動芯片產品受益于產品線的成功迭代，出貨量同比快速增長，SPD產品、NORFlash產品以及汽車級EEPROM產品出貨量同比高速增長，帶動公司上半年實現營業(yè)收入5.15億元，同比增長62.37%，隨著公司高附加值市場產品的銷售占比提升，公司的盈利能力得到極大增強，歸母凈利潤1.43億元，同比增長124.93%。
▌ DDR5滲透率持續(xù)提升，SPD銷量同比高增
針對最新的DDR5內存技術，公司與瀾起科技合作開發(fā)了配套新一代DDR5內存模組的SPD產品，主要應用于個人電腦領域的UDIMM、SODIMM、CAMM2等內存模組以及服務器領域的RDIMM、LRDIMM、MRDIMM等內存模組，并已在行業(yè)主要內存模組廠商中取得大規(guī)模應用。上半年，隨著DDR5內存模組滲透率的持續(xù)提升，以及下游內存模組廠商庫存水位的改善，公司配套DDR5內存模組的SPD產品的銷量同比實現大幅度增長，成為公司業(yè)績增長的重要驅動力。
▌工業(yè)級、汽車級EEPROM實現高速增長，加速滲透
受益于下游終端應用市場需求逐步回暖，公司應用于工業(yè)控制領域的高可靠性EEPROM產品出貨量實現高速增長，帶動公司工業(yè)級EEPROM產品的銷量和收入同比保持較快速增長水平。同時，公司已初步形成了較為成熟的汽車級EEPROM產品系列，上半年積極進行歐洲、韓國、日本等海外重點市場的拓展，汽車級EEPROM產品成功導入多家全球領先的汽車電子Tier1供應商，產品的銷量和收入同比實現高速增長，并加速向汽車核心部件應用領域滲透。
▌盈利預測
預測公司2024-2026年收入分別為10.88、14.16、17.63億元，EPS分別為2.18、3.18、4.24元，當前股價對應PE分別為21.5、14.7、11.0倍。公司多產品加速出貨，銷量大幅增長，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經濟的風險，產品研發(fā)不及預期的風險，行業(yè)競爭加劇的風險，下游需求不及預期的風險。
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