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德國經(jīng)濟第二季度再次陷入萎縮
　　德國第二季度GDP增長第二次估算結(jié)果證實，GDP同比增長0.3%，但環(huán)比萎縮0.1%，德國經(jīng)濟再次陷入萎縮。雖私人消費環(huán)比下降0.2%，投資環(huán)比下降超過2%，政府消費環(huán)比增長1%，凈出口拖累了經(jīng)濟增長。第一季度環(huán)比增長0.2%，而增長是由溫和的冬季天氣和第四季度GDP的下調(diào)所推動。德國經(jīng)濟目前已回到一年前的水平，且暫時看不到反彈的跡象。然而，德國實際工資增長達到十多年來的最高水平，這可能促進私人消費。工業(yè)訂單的改善也能實現(xiàn)庫存周期的轉(zhuǎn)變。
　　中誠信國際點評：
　　在消費增長不及預(yù)期和投資下滑的背景下，德國經(jīng)濟面臨再次陷入經(jīng)濟衰退的風險。消費方面，盡管通貨膨脹下降，國民收入增加，購買力增強，但德國私人消費環(huán)比下降0.2%。主要原因是失業(yè)率上升、宏觀經(jīng)濟增長停滯等因素造成的德國消費者信心下降，使儲蓄率上升，私人消費不及預(yù)期。投資方面，投資減少和建筑業(yè)危機影響了德國經(jīng)濟的發(fā)展。德國第二季度設(shè)備投資下降了4.1%，尤其機械、設(shè)備和汽車投資出現(xiàn)下滑；建筑業(yè)投資下降2%拖累了增長。此外，進出口也未能很好支持經(jīng)濟增長，商品和服務(wù)出口下降0.2%。未來，德國經(jīng)濟復(fù)蘇將進一步推遲。當前，德國經(jīng)濟面臨周期性和結(jié)構(gòu)性雙重困境。此前德國的經(jīng)濟增長得益于該國以穩(wěn)定為導(dǎo)向的政策、成功的中小型企業(yè)、生產(chǎn)高質(zhì)量制成品（尤其是汽車）的能力以及對出口導(dǎo)向型增長的依賴，這種經(jīng)濟增長模式現(xiàn)在已面臨更大挑戰(zhàn)。當前全球需求疲軟，作為支柱產(chǎn)業(yè)的汽車出口面臨中國新能源汽車的挑戰(zhàn)，較此前大幅下降。未來幾年，德國對制造業(yè)的嚴重依賴可能會成為其經(jīng)濟增長的負擔。此外，人口老齡化、長期資金不足的公共基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字化水平不足、繁瑣的官僚機構(gòu)也拖累了生產(chǎn)力和投資。