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事件：
　　近日，公司發(fā)布半年度報(bào)告。2024年上半年，公司營(yíng)收9.23億元（同比+29.60%），歸母凈利潤(rùn)0.76億元，扣非歸母凈利潤(rùn)0.55億元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　上半年同比實(shí)現(xiàn)扭虧，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。2024年上半年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)近30%，利潤(rùn)端與去年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績(jī)提升的主要因素包括公司抗感染類、慢性病類產(chǎn)品銷售增速較快，驅(qū)動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、盈利能力提升；公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)項(xiàng)目的分析評(píng)估與優(yōu)化，聚焦推進(jìn)重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)品種的研發(fā)，部分新藥已完成研發(fā)投入較大的關(guān)鍵性臨床研發(fā)階段，相關(guān)項(xiàng)目無(wú)需繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模研發(fā)投入，因此研發(fā)費(fèi)用同比減少；公司不斷加強(qiáng)成本管理，優(yōu)化各類費(fèi)用開(kāi)支，成本費(fèi)用控制成效顯著。產(chǎn)品收入加速提升，費(fèi)用管控見(jiàn)效，公司業(yè)績(jī)上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　藥物研發(fā)底蘊(yùn)深厚，創(chuàng)仿結(jié)合并舉發(fā)展。公司成立以來(lái)分步自建了化學(xué)藥和生物藥兩大研發(fā)平臺(tái)，治療領(lǐng)域覆蓋消化、抗腫瘤、抗感染、慢性病等領(lǐng)域。2024年至今，公司共有5款仿制藥新品獲得上市許可，包括：注射用右蘭索拉唑、艾曲泊帕乙醇胺片、枸櫞酸托瑞米芬片、注射用硫酸艾沙康唑、注射用福沙匹坦雙葡甲胺。創(chuàng)新藥方面，公司聚焦創(chuàng)新藥及高壁壘復(fù)雜制劑的開(kāi)發(fā)，通過(guò)自主研發(fā)與引進(jìn)合作雙向發(fā)力，重點(diǎn)聚焦小分子靶向創(chuàng)新藥和腫瘤免疫生物創(chuàng)新藥的研發(fā)。公司目前主要在研項(xiàng)目共計(jì)48項(xiàng)，包括已公開(kāi)的11項(xiàng)重點(diǎn)在研化學(xué)、生物創(chuàng)新藥.其中，抗腫瘤創(chuàng)新藥ASK120067片（第三代EGFRTKI）、ASK120067片（cMet）處于申請(qǐng)上市階段，ASKC109（麥芽酚鐵膠囊）、ASKB589（Claudin18.2單抗）進(jìn)入III期臨床階段，另有多款創(chuàng)新藥處于早期臨床及臨床前研究階段。截止目前，公司已有7款公開(kāi)的新品遞交上市申請(qǐng)。仿制藥新品增加，老品種集采影響不斷出清；創(chuàng)新管線持續(xù)推進(jìn)，多產(chǎn)品臨床進(jìn)度靠前，即將上市放量。創(chuàng)仿結(jié)合并舉發(fā)展，預(yù)計(jì)持續(xù)提供業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：公司藥物治療領(lǐng)域主要覆蓋消化、抗腫瘤、抗感染、慢性病四大領(lǐng)域，市場(chǎng)空間廣闊。我們預(yù)計(jì)公司24-26年實(shí)現(xiàn)收入16.19/18.19/21.34億元，每股收益為0.13/0.21/0.33元，首次覆蓋，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)等。