>> 華安證券-美年健康(002044)個檢占比持續(xù)提升，單二季度環(huán)比增長-240904
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
大小： |
742KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
譚國超,陳珈蔚 |
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事件：
近日公司發(fā)布2024年半年度報告。24H1公司實現(xiàn)營收42.05億元（-5.53%）；實現(xiàn)歸母凈利潤-2.16億元。
點評：
二季度環(huán)比增長，受環(huán)境等因素影響短期承壓
24Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.04億元（同比+2.98%，環(huán)比+33.45%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.71億元（同比-60.02%，環(huán)比+124.72%），實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.78億元（同比-57%，環(huán)比+125.66%）。同比下滑我們認為主要和去年同期需求一次性爆發(fā)帶來的高基數(shù)以及消費終端需求較弱有關，24年二季度環(huán)比實現(xiàn)增長，公司經(jīng)營依舊具備韌性。
專業(yè)醫(yī)療積淀深厚，客單價穩(wěn)步提升
24H1公司客單價653元（去年同期594元，2022同期514元），體檢客單價穩(wěn)步提升。24H1公司總接待人次988萬（含參股分院），其中控股分院總接待人次為615萬，品牌影響力可見一斑。
創(chuàng)新科技產(chǎn)品廣泛應用，AI賦能產(chǎn)品升級
公司持續(xù)投入AI技術，通過健康體檢大數(shù)據(jù)與AI技術結合，不斷推出具有創(chuàng)新性的優(yōu)質(zhì)體檢項目；與華為、潤達醫(yī)療合作開發(fā)業(yè)內(nèi)首個健康管理AI機器人“健康小美”，為患者提供全方位健康管理方案。2024年以來公司進一步推進個性化套餐，完善個性化智能定制和智能加項算法，截至24年7月底，個性化定制（全國單）已在88個城市啟用。
客戶結構持續(xù)優(yōu)化，團個檢雙輪驅(qū)動增長
24H1公司團體客戶和個人客戶占收入比分別為67%和33%（23年底團檢占比80%、個檢占比20%），個檢比例持續(xù)提升。24H1公司持續(xù)完善數(shù)字化健康管理私域平臺“美年臻選線上商城小程序”、CRM星辰客戶關系管理平臺等數(shù)字化平臺，結合扁鵲和醫(yī)技云平臺群實現(xiàn)從前臺客戶運營到中后臺管理整體運營系統(tǒng)的全業(yè)務、全流程的數(shù)字化。
投資建議：維持“買入”評級
考慮經(jīng)濟環(huán)境下行，消費終端短期承壓，我們下調(diào)公司盈利預測，預計公司2024~2026年將實現(xiàn)營業(yè)收入114.70/128.66/142.60億元（前值124.97/143.99/161.42億元），同比+5.3%/12.2%/10.8%（前值同比+14.7%/15.1%/12.1%）；將實現(xiàn)歸母凈利潤5.35/7.62/10.19億元（前值8.43/12.07/15.25億元），同比+5.8%/42.5%/33.6%（前值+66.7%/43.2%/26.4%），維持“買入”評級。
風險提示
政策變化風險；區(qū)域運營風險；參轉控進度不及預期風險等。
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