>> 信達(dá)期貨-聚酯月報：商品表現(xiàn)均較弱，化工注意內(nèi)部套利機(jī)會-240909
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
大小： |
1572KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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提示要點(diǎn)：本周的走勢很明顯感覺還是很疲態(tài)，特別是PTA，其實(shí)自身基本面一般，但是由于PX的拖累（PX調(diào)油邏輯走不出來，而且自身供應(yīng)壓力較大）。油價又在底部震蕩，即使需求端有明顯提振，對于價格高度可能幫助并不大，但是EG的基本面比PTA好，庫存壓力也不大。在這樣的情況下，我們建議在聚酯內(nèi)部做多EG空TA。
PTA：供需邊際好轉(zhuǎn)，據(jù)CCF報道，臺化120萬噸停車，逸盛大化、威聯(lián)PTA裝置降負(fù)運(yùn)行，個別裝置近期重啟，其他個別裝置負(fù)荷零星有調(diào)整，至周四PTA負(fù)荷在82.6%。本周聚酯裝置檢修或者減產(chǎn)后陸續(xù)恢復(fù)，但同期也有幾套裝置檢修，綜合來看聚酯負(fù)荷走勢震蕩。截至本周五，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在87.9%附近。目前PTA的基本較為一般，終端補(bǔ)庫欲望不強(qiáng)，自身驅(qū)動不大，價格主要被PX的弱勢拖累，可以空配。
乙二醇：原料端，均偏弱。供需方面，據(jù)CCF報道，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在64.33%（環(huán)比上期下降4.63%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在63.36%（環(huán)比上期下降5.11%）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約67.4萬噸附近，環(huán)比上期下降6.2萬噸。不過乙二醇庫存水平一直偏低，基本面在聚酯內(nèi)對比之下較強(qiáng)，建議多配，可以嘗試多EG空TA套利，記得做好止損。
短纖：跟隨成本端波動居多，隨著旺季逐步深入，短纖開工率環(huán)比小幅提升到80.6%，下游織機(jī)開工率也逐步提升，短纖庫存目前為18.8天，環(huán)比累庫。
風(fēng)險提示：成本塌陷，需求不及預(yù)期，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱。
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