>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：中秋備貨有序，整體表現(xiàn)平穩(wěn)-240909
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 871KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌,王星云 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計漲跌幅-4.01%。漲跌幅前三的個股為：迎駕貢酒（-0.04%）、今世緣（-1.40%）、口子窖（-2.39%）；漲跌幅后三的個股為山西汾酒（-7.26%）、瀘州老窖（-7.28%）、洋河股份（-7.68%）。
觀點：中秋備貨有序，整體表現(xiàn)平穩(wěn)。據(jù)酒業(yè)家與微酒，中秋節(jié)臨近，整體趨勢包括：1）廠家費用傾向于消費者，以促進動銷、提升消費氛圍；2）廠家陸續(xù)發(fā)貨，經(jīng)銷商庫存同比略有增加，價盤有一定下行，但整體可控；3）終端以銷定采，備貨偏謹慎；4）節(jié)日消費集中，禮贈與宴席預(yù)訂有所增加，但旺季動銷預(yù)計在中秋節(jié)前半周啟動。建議關(guān)注低估值下的補倉機會，標的上推薦三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是全國化持續(xù)推進的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是主力產(chǎn)品位于擴容價格帶的地產(chǎn)酒，推薦古井貢酒、老白干酒。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計漲跌幅-2.56%。漲跌幅前三的個股為：歡樂家（+15.04%）、鹽津鋪子（+5.42%）、佳禾食品（+4.73%）；漲跌幅后三的個股為青海春天（-9.68%）、天味食品（-10.72%）、千禾味業(yè)（-17.89%）。
觀點：大眾品中報披露完畢，子版塊間產(chǎn)生分化。本周大眾品中報披露完畢，雖受宏觀環(huán)境影響，消費復(fù)蘇的斜率放緩，板塊整體承壓，但我們依然能夠在壓力下看到新的變化。站在當(dāng)前全年預(yù)期調(diào)整后的視角，中長期看，我們推薦三條主線：（1）業(yè)績確定性強、行業(yè)景氣度高的板塊，如飲料、零食；（2）成本下行盈利能力改善的板塊，如啤酒、乳制品（3）受益下游需求逐漸修復(fù)的板塊，如預(yù)制食品、調(diào)味品。個股方面，推薦東鵬飲料、海天味業(yè)、燕京啤酒。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟疲軟的風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；3）重大食品安全事件的風(fēng)險。
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