>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-240909
| 上傳日期： |
2024/9/11 |
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| 5938KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：目前黑龍江基層豆源不足1成，東北大豆貨源已較少，走貨略顯增多。隨著學校陸續(xù)開學，豆制品需求或有提振，國產(chǎn)豆價或筑底蓄力為主。多空交織，豆一01合約暫時觀望為主；花生：新季花生種植面積預計同比增加10.36%，至近年高位水平。
產(chǎn)區(qū)天氣方面，局部產(chǎn)區(qū)先旱后澇，對其單產(chǎn)和品質(zhì)或有小幅不利影響。進口花生處于到港淡季，后續(xù)到港量預計仍處于近年同期低位。新季花生上市區(qū)域逐步增多，季節(jié)性供應壓力來襲，目前還并未達到上市量高峰。中秋備貨使得部分食品廠存一定備貨需求，花生散油理論榨利仍然低迷，壓榨廠或?qū)τ谟土匣ㄉ休^強的壓價意愿。短期關注壓榨廠收購策略、產(chǎn)區(qū)天氣對單產(chǎn)預期的影響、大宗油脂油料價格走勢。延續(xù)逢高偏空思路對待，11合約下方支撐關注8000-8002，支撐位附近可考慮止盈。
豆油:商務部正式公布就加拿大油菜籽依法對自加拿大進口油菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查，并且近期中美貿(mào)易關系或有一定變數(shù)，對于國內(nèi)油脂油料價格或有利多支撐。目前大豆及豆油庫存均處于歷史同期偏高位置，現(xiàn)實偏弱，而四季度大豆進口買船進度偏慢，并且大豆庫存拐頭向下也對豆油形成一定支撐，預期較好。進取型策略豆油考慮輕倉試多，穩(wěn)健性考慮暫時觀望。
菜油：目前國內(nèi)菜籽及菜油庫存均處于高位，近月買船充足。政策方面，商務部發(fā)言人表示將依法對加拿大進口油菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查，市場擔憂我國對加拿大菜籽進口采取反制措施。加拿大是我國主要菜籽進口來源國，遠期加拿大菜籽進口政策存在不確定性對盤面價格產(chǎn)生利多影響，但豆油和棕櫚油供給充足，原油價格處于低位對菜油價格產(chǎn)生一定壓力，短期預計震蕩為主。套利延續(xù)逢低做多菜棕價差，菜油多單謹慎持有。
棕櫚油：MPOB將于9月10日發(fā)布MPOB月度供需報告，彭博和路透預期8月份馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加2.93-3.3%至189-190萬噸，馬棕出口環(huán)比下降11.21%至150萬噸，8月末馬棕庫存環(huán)比增加7.31%至186萬噸，印尼計劃降低棕櫚油出口levy，以提高較其它植物油價格競爭力。馬棕累庫預期疊加原油價格走低對棕櫚油價格產(chǎn)生壓力。9-10月馬棕存季節(jié)性增產(chǎn)預期，豆棕價差倒掛，產(chǎn)地棕櫚油出口難有明顯改善，產(chǎn)地仍存累庫存預期。長期來看，印尼將在25年施行B40政策代替目前的B35，或?qū)⒃?5年帶來278萬噸棕櫚油消費增量，遠期價格支撐仍存。短期關注MPOB報告是否有預期差、印尼南部棕櫚油產(chǎn)量是否恢復、原油價格走勢。棕櫚油單邊逢反套做空，套利延續(xù)逢低做多菜棕價差
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