>> 申萬宏源-機床刀具行業(yè)中報總結(jié)與投資展望：需求結(jié)構(gòu)分化，看好新一輪更替周期開啟-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 1412KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉建偉,王珂,李蕾 |
| 下載權(quán)限： |
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上半年回顧：
【收入端】弱復蘇背景下，機床下游需求仍較弱；漲價等多因素帶動刀具板塊收入增長
【利潤端】需求較弱+價格戰(zhàn)，致機床板塊業(yè)績下降；受業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等因素影響，刀具業(yè)績增長承壓
【費用端】期間費用率環(huán)比下降明顯，同比略降
【盈利端】弱需背景下競爭加劇，盈利能力短期承壓
下半年展望
更新需求：政策周期+庫存周期共振，看好存量替換及高端化需求
高端需求：五軸機床具備高效、高精加工特點，戰(zhàn)略地位突出，國產(chǎn)替代進程加速
出口機遇：中端機床具備性價比優(yōu)勢，看好高端機床未來突破
投資分析意見
數(shù)控機床推薦關(guān)注：數(shù)控系統(tǒng)：華中數(shù)控；五軸機床：豪邁科技、科德數(shù)控、拓斯達；加工中心：紐威數(shù)控、海天精工、創(chuàng)世紀、秦川機床；車床：浙海德曼
刀具推薦關(guān)注：華銳精密、歐科億、沃爾德、鼎泰高科
風險提示
宏觀經(jīng)濟增長乏力，下游景氣承壓的風險；行業(yè)競爭加劇風險；外部環(huán)境存在不確定性的風險
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