>> 寶城期貨-豆類油脂早報(bào)-240912
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
大?。?/td>
| 323KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
畢慧 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：震蕩
核心邏輯：9月份的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告將于本周四發(fā)布，周四的產(chǎn)量估計(jì)將是今年首次公布玉米和大豆產(chǎn)量的實(shí)地考察結(jié)果，該結(jié)果將包括實(shí)際田間取樣數(shù)據(jù)、衛(wèi)星數(shù)據(jù)和農(nóng)民調(diào)查數(shù)據(jù)。到目前為止，私人機(jī)構(gòu)調(diào)查基本上證實(shí)了8月美農(nóng)數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)關(guān)于2024年美豆單產(chǎn)的平均預(yù)估為53.2蒲/英畝，這與美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告的預(yù)估值一致，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。市場(chǎng)對(duì)于9月報(bào)告預(yù)估結(jié)果高度關(guān)注，因?yàn)檫@些預(yù)測(cè)將在很大程度上傳達(dá)出今年美豆的豐產(chǎn)規(guī)模是否仍在增加或不及預(yù)期，或者市場(chǎng)是否已經(jīng)充分消化了作物紀(jì)錄產(chǎn)量。從今年的美豆作物優(yōu)良率來(lái)看，高開(kāi)后略有走低，目前也依然處于歷史偏高水平區(qū)間，所以對(duì)于今年的美豆高單產(chǎn)趨勢(shì)還是具有一定的指向性。在8-9月份產(chǎn)區(qū)天氣模型理想的情況下，2024/25年度美豆最終單產(chǎn)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄是大概率事件。在美農(nóng)報(bào)告之前，市場(chǎng)交投表現(xiàn)謹(jǐn)慎，短期美豆期價(jià)盤整為主。從豆粕自身的情況來(lái)看，目前主要是受到原料大豆價(jià)格的影響。在美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)的背景下，美豆期價(jià)反彈承壓。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)仍然承壓于供強(qiáng)需弱的基本面，庫(kù)存拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕依舊處于去庫(kù)狀態(tài)，而遠(yuǎn)月買船偏慢或提供市場(chǎng)潛在利多，需要繼續(xù)關(guān)注下游備貨節(jié)奏、油廠開(kāi)停機(jī)計(jì)劃及遠(yuǎn)月大豆采購(gòu)節(jié)奏。短期豆粕期價(jià)轉(zhuǎn)為震蕩。
品種：棕櫚油(P)
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：震蕩
核心邏輯：油脂市場(chǎng)缺乏基本面支撐，在短暫的市場(chǎng)情緒主導(dǎo)過(guò)后，市場(chǎng)缺乏更多驅(qū)動(dòng)，關(guān)注事態(tài)發(fā)展變化，如果波及菜籽油的進(jìn)口，菜籽油期價(jià)仍將受到影響，如果不涉及菜籽副產(chǎn)品，那么菜籽油累積的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將面臨回吐的風(fēng)險(xiǎn)。在調(diào)查結(jié)果公布之前，市場(chǎng)情緒擾動(dòng)下，菜籽油期價(jià)仍將受到影響。同時(shí)，對(duì)其他油脂品種的關(guān)聯(lián)影響仍將持續(xù)。棕櫚油市場(chǎng)，由于本周公布的馬棕報(bào)告整體符合市場(chǎng)預(yù)期，8月全月出口走疲，產(chǎn)量預(yù)估處于預(yù)估區(qū)間上沿。報(bào)告影響中性，短期棕櫚油期價(jià)轉(zhuǎn)為震蕩運(yùn)行。
|
|
