>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：如何看哈里斯和特朗普的首場(chǎng)辯論-240912
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭磊,陳嘉荔 |
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2024年9月10日，特朗普和哈里斯在賓夕法尼亞州費(fèi)城國(guó)家憲法中心（The National Constitution Center）進(jìn)行辯論，這是哈里斯被民主黨推選為總統(tǒng)候選人后首次與特朗普辯論；是特朗普和民主黨候選人的第二次辯論。由于雙方支持率比較接近，且距離大選僅50多天，本場(chǎng)辯論較為關(guān)鍵。
在哈里斯和特朗普選情膠著的背景下，本次辯論對(duì)雙方都較為重要。
辯論涉及經(jīng)濟(jì)和通脹、關(guān)稅、墮胎權(quán)、移民、國(guó)會(huì)山騷亂、巴以沖突、烏克蘭危機(jī)、阿富汗撤軍、醫(yī)保、環(huán)保等問(wèn)題。
從辯論策略來(lái)看，哈里斯聚焦于未來(lái)，特朗普聚焦于現(xiàn)狀。從Polymarket辯論前后的數(shù)據(jù)來(lái)看，本場(chǎng)辯論似乎哈里斯略占優(yōu)。辯論前特朗普和哈里斯勝率分別為53%和47%；辯論后雙方持平，均為49%。辯論對(duì)兩院選舉的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)影響較小，辯論后共和黨橫掃概率小幅下降了1個(gè)百分點(diǎn)。
從雙方策略來(lái)看，哈里斯本次辯論的策略是聚焦于未來(lái)，即傳遞其政策主張和計(jì)劃；特朗普則聚焦于現(xiàn)狀，更多地是指責(zé)和反駁。哈里斯在回答問(wèn)題之前，先把問(wèn)題引入到自己的框架，比較像競(jìng)選綱領(lǐng)里的“a new wayforward”，這個(gè)策略整體是有效的。對(duì)于特朗普而言，整場(chǎng)辯論缺乏主線條，主要是反駁，讓觀眾覺(jué)得他更多在防守。
截至2024年9月10日，Polymarket的數(shù)據(jù)顯示，總統(tǒng)大選辯論前特朗普勝率為53%，領(lǐng)先于哈里斯的47%，且特朗普在搖擺州的勝率全面領(lǐng)先；9月11日辯論后，特朗普勝率下滑至49%，與哈里斯持平，盡管特朗普在搖擺州仍有優(yōu)勢(shì)，但是各州差距均在縮小。
兩院選舉方面，辯論前預(yù)計(jì)共和黨橫掃概率為34%，民主黨橫掃概率為20%，分裂政府的概率為46%；辯論后預(yù)計(jì)共和黨橫掃概率為33%，民主黨橫掃概率為21%，分裂政府的概率為46%?？偨y(tǒng)大選辯論對(duì)兩院選舉影響較小。
對(duì)哈里斯來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)有三：一是她是后來(lái)替換參選，政策主張對(duì)大眾來(lái)說(shuō)相對(duì)模糊一些，因此她需要借機(jī)清晰化傳遞其關(guān)鍵主張；二是調(diào)查顯示多數(shù)選民希望看到政策較拜登時(shí)期有變化，而哈里斯需要證明其代表“變化”；三是她需要通過(guò)辯論中的反應(yīng)回應(yīng)對(duì)其個(gè)人能力的質(zhì)疑。從本場(chǎng)辯論來(lái)看，她大致完成了這幾點(diǎn)：一是在回答經(jīng)濟(jì)和通脹等問(wèn)題時(shí)，定位自己是中產(chǎn)家庭長(zhǎng)大的，并借機(jī)宣傳了其新生兒減免、小企業(yè)稅收減免、新建住房計(jì)劃等政策主張，并強(qiáng)調(diào)特朗普的減稅是為富人減稅；二是雖然沒(méi)有完全與拜登政策切割，但強(qiáng)調(diào)其會(huì)創(chuàng)造一個(gè)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)（opportunity economy）的理念；三是辯論技巧超市場(chǎng)前期預(yù)期。
對(duì)哈里斯來(lái)說(shuō)：一則民主黨臨近選舉才正式公布黨綱4，因此，哈里斯需要通過(guò)這次辯論向選民清晰傳達(dá)政策主張；二則近期的調(diào)查顯示5，61%的選民表示下一任總統(tǒng)的政策應(yīng)該較拜登有重大變化，但只有25%的人表示哈里斯能代表這一變化，53%的人表示特朗普代表了這一變化。因此，在這一次辯論中，哈里斯需要向選民證明，她可以代表改變；三則在本次辯論之前，市場(chǎng)對(duì)哈里斯在辯論中的表現(xiàn)存在疑問(wèn)，這是哈里斯證明自身領(lǐng)導(dǎo)人能力的一個(gè)機(jī)會(huì)。
主持人問(wèn)的第一個(gè)問(wèn)題就是關(guān)于看待經(jīng)濟(jì)和通脹問(wèn)題。哈里斯巧妙地將自己包裝為中產(chǎn)階級(jí)的孩子，并認(rèn)為自己可以代表中產(chǎn)階級(jí)、為中產(chǎn)階級(jí)發(fā)聲，其中包括為新生兒家庭提供6000美元減稅、為初創(chuàng)小企業(yè)提供50,000美元的稅收減免。哈里斯指出，特朗普只會(huì)為富人減稅（cut tax for rich），而且增加關(guān)稅可能會(huì)使中產(chǎn)階級(jí)額外增加花費(fèi)4000美元。哈里斯還強(qiáng)調(diào)了她代表民眾，而特朗普只對(duì)自己感興趣（only interested in himself，no plan for you）。
在這一次辯論中，哈里斯還需要向選民證明，她可以代表“改變”。哈里斯在辯論中多次提到，她會(huì)創(chuàng)造一個(gè)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)（opportunity economy），讓每個(gè)人都有機(jī)會(huì)成功，哈里斯和拜登不同的政策主要在于對(duì)企業(yè)和富人征稅幅度、限制物價(jià)、住房和創(chuàng)業(yè)公司補(bǔ)貼等。本次辯論中，哈里斯并沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)自身和拜登的區(qū)別。但在近期公布的黨綱中6，哈里斯宣布了多條和拜登政策比較不一樣的地方。第一，哈里斯計(jì)劃對(duì)富人的總體最高稅率（all-in top rate）為33%，相較于拜登之前提到的44.6%最高稅率更加溫和。第二，哈里斯首次呼吁頒布聯(lián)邦禁令，禁止企業(yè)在食品和雜貨上哄抬價(jià)格，特別是肉類價(jià)格。第三，哈里斯計(jì)劃把新企業(yè)的創(chuàng)業(yè)費(fèi)用稅收減免從5,000美元擴(kuò)大到50,000美元，從而在第一個(gè)任期結(jié)束前，使新企業(yè)申請(qǐng)數(shù)量達(dá)到2500萬(wàn)份——比特朗普任期內(nèi)多出1000多萬(wàn)份。第四，哈里斯呼吁為首次購(gòu)房者提供高達(dá)25,000美元的首付援助和10,000美元的稅收抵免。（該計(jì)劃將允許每年超過(guò)100萬(wàn)首次購(gòu)房者獲得這些資金）。
在辯論技巧上，哈里斯超出市場(chǎng)預(yù)期。在本次辯論之前，市場(chǎng)對(duì)哈里斯在辯論中的表現(xiàn)存疑，特朗普以辯論中強(qiáng)勢(shì)、直接甚至攻擊性的風(fēng)格聞名。比如，特朗普在共和黨候選人提名演講92分鐘，而哈里斯在民主黨候選人提名僅演講38分鐘。哈里斯的演講風(fēng)格保守，演講
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