>> 國泰君安-衛(wèi)寧健康(300253)降本增效成果顯著，創(chuàng)新業(yè)務營收高增-240912
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
大小： |
855KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李博倫 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
公司新一代WiNEX產(chǎn)品以數(shù)字化轉型賦能醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展，“出廠即可用”提升交付效能。創(chuàng)新業(yè)務營收增速較快且顯著減虧。疊加費用節(jié)約，業(yè)績增長顯著。
投資要點：
維持增持評級，維持目標價10.37元。維持預測2024-2025年EPS為0.25/0.36元增長50/44%，新增預測2026年EPS為0.46元增長29%。維持目標價10.37元，給予增持評級。
2024H1歸母凈利同比增長82%，期間費用率顯著下降。2024H1營收12.2億元同比增長2.7%，醫(yī)療衛(wèi)生信息化下降2.1%占比85%，其中核心產(chǎn)品軟件銷售及技術服務增長1.8%占比74%，硬件銷售下降21%占比12%；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康增長44%占比15%。歸母凈利0.30億元增長82%。銷售/管理/研發(fā)費用率分別為13.64/8.00/11.23%下降6.90/0.91/3.06pct。計提減值0.84億元增長12%。經(jīng)營凈現(xiàn)金流-0.85億元少流出70%。合同資產(chǎn)24億元增長2.5%。
WiNEX產(chǎn)品賦能醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展，“出廠即可用”提升交付效能。截至2024H1公司在全國累計擁有數(shù)百家WiNEX用戶，持續(xù)打造不同業(yè)務領域、不同區(qū)域的醫(yī)療數(shù)字化標桿。通過持續(xù)完善交付工具、深化知識模板等實現(xiàn)WiNEX“出廠即可用”的交付新模式，將產(chǎn)品內(nèi)涵價值更高效落地至客戶側，有效提升交付效能。2024H1在智慧醫(yī)院、醫(yī)共體/醫(yī)聯(lián)體、基層衛(wèi)生等領域新增20余個千萬級項目。WiNEXCopilot病歷質(zhì)控助手等AI產(chǎn)品在多個項目實現(xiàn)落地。
云醫(yī)、云藥、云險業(yè)務穩(wěn)健推進，創(chuàng)新業(yè)務整體同比減虧48%。(1)“云醫(yī)”上半年面向C端業(yè)務日HTTP最高訪問量達12多億次，月活躍用戶數(shù)超過3000萬。納里股份將不斷加強互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務的深度和廣度，拓展基于實體醫(yī)院面向C端的運營方向。(2)“云藥”著力發(fā)展保險及健康權益卡業(yè)務，不斷提升運營服務能力。環(huán)耀衛(wèi)寧與北京環(huán)球醫(yī)療救援有限責任公司在推進擬實施換股合并重組事項的同時，雙方積極拓展業(yè)務層面合作，進一步豐富保險服務內(nèi)容。(3)“云險”衛(wèi)寧科技上半年簽訂合同1.26億元同比增長約60%，在保障核心業(yè)務基礎上，通過降低成本支出以及積極落地商保數(shù)據(jù)共享服務創(chuàng)新業(yè)務，逐步減少虧損。(4)2024H1創(chuàng)新業(yè)務營收2.8億元同比增長78%，凈利潤-0.76億元同比減虧48%。
風險提示：新業(yè)務進展不及預期風險，競爭加劇風險。
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