>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-240912
| 上傳日期： |
2024/9/13 |
大小： |
1664KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周浮法玻璃原片各個(gè)區(qū)域價(jià)格均呈現(xiàn)下跌，降幅1-5元/重量箱不等，中下游提貨速度整體放緩，企業(yè)庫(kù)存總量略增。目前玻璃供應(yīng)端變化不大；調(diào)研加工廠顯示，訂單需求降幅在20%—40%不等，當(dāng)前供需矛盾依然較為嚴(yán)峻，“旺季不旺”已成既定事實(shí)。迫于成本壓力，個(gè)別產(chǎn)線存冷修計(jì)劃，尚需關(guān)注落實(shí)時(shí)間。需求整體無(wú)變化情況下，短期價(jià)格或延續(xù)下跌趨勢(shì)。
供應(yīng)方面，本周產(chǎn)能小降。截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)295條，在產(chǎn)240條，日熔量共計(jì)166265噸，較上周減少1500噸。信義玻璃（重慶）有限公司600T/D一線原產(chǎn)白玻，9月9日放水停產(chǎn)。雙遼迎新玻璃有限公司900T/D一線原產(chǎn)白玻，9月12日放水停產(chǎn)。云南馬龍海生潤(rùn)新材料有限公司550T/D一線原產(chǎn)福特藍(lán)，9月10日投料轉(zhuǎn)白玻。
需求端方面，本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，中下游采購(gòu)積極性一般。
庫(kù)存方面，截至9月12日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為6362萬(wàn)重量箱，較上周四庫(kù)存增加66萬(wàn)重量箱，增幅1.05%，庫(kù)存天數(shù)約32.37天，較上周四增加0.34天。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1260.61萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1194.61萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷(xiāo)率94.76%。本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存延續(xù)增加趨勢(shì)。價(jià)格重心持續(xù)下移，中下游提貨積極性以及持續(xù)性不強(qiáng)，多數(shù)區(qū)域出貨仍存一定壓力，企業(yè)多維持讓利出貨。
利潤(rùn)方面，目前煤制氣、石油焦燃料生產(chǎn)企業(yè)小幅虧損，天然氣燃料生產(chǎn)企業(yè)虧損幅度較深。
庫(kù)存在理應(yīng)進(jìn)入旺季時(shí)持續(xù)累積，此前的旺季預(yù)期有落空的趨勢(shì)，行業(yè)虧損面擴(kuò)大虧損程度加深倒逼玻璃產(chǎn)能出清不可避免。行業(yè)大面積虧損的態(tài)勢(shì)在供應(yīng)有效減量前或階段性維持。
基本面角度看玻璃供過(guò)于求，空頭趨勢(shì)延續(xù)，生產(chǎn)企業(yè)賣(mài)保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨出貨情況按照套保原則及時(shí)調(diào)節(jié)。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周四國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情疲軟，市場(chǎng)新單跟進(jìn)情況一般。山東海天開(kāi)車(chē)，徐州豐成尚未產(chǎn)出，湖北雙環(huán)持續(xù)檢修中，純堿廠家整體開(kāi)工負(fù)荷不高。下游需求低迷，受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響采購(gòu)積極性不高。純堿廠家接單阻力猶存，整體庫(kù)存持續(xù)增加，多讓利接單。
供應(yīng)方面，本周純堿產(chǎn)量62.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.38萬(wàn)噸，跌幅2.17%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量24.05萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.22萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量38.28萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.16萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，本周?chē)?guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存135.05萬(wàn)噸，較周一增加4.59萬(wàn)噸，漲幅3.52%其中，輕質(zhì)純堿64.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.31萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿70.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.28萬(wàn)噸。
夏季檢修季過(guò)后，純堿供過(guò)于求態(tài)勢(shì)愈發(fā)突出，檢修的產(chǎn)能終將開(kāi)啟，短期部分廠家檢修挺價(jià)效果相對(duì)有限；在光伏玻璃及浮法玻璃減產(chǎn)預(yù)期升溫的態(tài)勢(shì)下，下游需求縮量，缺乏補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能，純堿行業(yè)或?qū)⒔?jīng)歷新一輪庫(kù)存累積壓力。
基本面角度看純堿中長(zhǎng)期弱勢(shì)難改，1月合約空頭配置頭寸輕倉(cāng)長(zhǎng)線持有，純堿生產(chǎn)企業(yè)宜積極把握01及05合約宜逢高配置賣(mài)保機(jī)會(huì)，以平穩(wěn)度過(guò)今年四季度至明年一季度的累庫(kù)周期。
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