>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指延續(xù)震蕩反彈，成交量能明顯放大-240920
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2024/9/20 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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周四滬深股指延續(xù)震蕩反彈，前市兩市股指高開(kāi)后略有反復(fù)即在食品飲料和房地產(chǎn)板塊的帶領(lǐng)下快速震蕩上行，板塊熱點(diǎn)輪番活躍市場(chǎng)參與度明顯增強(qiáng)，午后股指基本在當(dāng)日高位震蕩反復(fù)，成交量快速減少市場(chǎng)做多力量逐級(jí)減弱，全天白酒板塊集體反彈帶動(dòng)了大消費(fèi)板塊的活躍，股指依然受制于短期10天均線的反壓。板塊方面除了保險(xiǎn)和船舶制造微微下跌以外，其余板塊出現(xiàn)普漲格局，其中白酒、食品飲料和有色金屬板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，個(gè)股漲多跌少。最終滬深兩市收盤(pán)均小幅上漲，全天兩市成交量0.62萬(wàn)億明顯放大，市場(chǎng)活躍度有所提高。
美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)塵埃落定，市場(chǎng)的不確定因素消除，滬深股指周三延續(xù)前一天觸底反彈的背景下繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩回升的走勢(shì)，全天板塊熱點(diǎn)輪番表現(xiàn)，市場(chǎng)活躍度有所增強(qiáng)，但我們可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)日成交量主要集中在開(kāi)市第一小時(shí)，隨后三小時(shí)市場(chǎng)成交量基本呈現(xiàn)出逐級(jí)震蕩減少的趨勢(shì)，由此也反應(yīng)出市場(chǎng)多頭力量的集中爆發(fā)整體缺乏持續(xù)性，投資者的做多熱情雖有回升但仍相對(duì)有限。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)持續(xù)發(fā)聲并出臺(tái)相關(guān)措施，落實(shí)國(guó)常會(huì)部署要求，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心；措施針對(duì)性地指向了市場(chǎng)惡意做空違法違規(guī)行為，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管?chē)?yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，將維護(hù)制度公平性和市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性放在更加突出位置，持續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)投資者利益。新國(guó)九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場(chǎng)的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但市場(chǎng)底往往需要經(jīng)歷一段時(shí)間的震蕩反復(fù)考驗(yàn)。俄烏雙方戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)偏向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以和黎以沖突升級(jí)外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢(shì)危機(jī)四伏，全球大選年極右翼勢(shì)力有所抬頭，歐美不斷采取貿(mào)易保護(hù)主義政策，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟寬松周期將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)降至4.75%-5.00%之間的水平，美債市場(chǎng)劇烈波動(dòng)美元震蕩振幅加大，歐美對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂(yōu)預(yù)期上升，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，非美貨幣兌美元匯率波動(dòng)加劇，黃金價(jià)格攀升避險(xiǎn)需求加大，國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，五一節(jié)前股指向上突破整理平臺(tái)，成交量也同步放大到萬(wàn)億水平，但在連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級(jí)震蕩回落走勢(shì)，成交量逐級(jí)遞減，股指明顯由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱并呈現(xiàn)出逐級(jí)震蕩下行走勢(shì)，市場(chǎng)重心不斷下移股指亦表現(xiàn)為迭創(chuàng)新低的弱勢(shì)特征。上周股指持續(xù)震蕩回落，滬深指數(shù)和權(quán)重指數(shù)在上周持續(xù)創(chuàng)出近階段新低，雖然市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變趨向于深強(qiáng)滬弱，但市場(chǎng)做多信心明顯不足，股指始終受制于多空分界嶺的多重反壓。周三股指震蕩觸底反彈但成交量基本不足五千億仍處于年內(nèi)較低水平，周四股指延續(xù)反彈成交量明顯放大，顯示出市場(chǎng)交投意愿略有回升，但從分時(shí)還是可以發(fā)現(xiàn)多方依然缺乏持續(xù)做多的動(dòng)能；目前股指仍在所有中短期周和月均線之下，股指震蕩下行的大趨勢(shì)始終沒(méi)有改變，股指明顯受制于均線系統(tǒng)的空頭排列壓制，因此預(yù)期短期股指延續(xù)寬幅震蕩以尋求多空之間的短暫平衡點(diǎn)，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動(dòng)向，嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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