>> 五礦期貨-生豬周報：回落買入-240921
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
大小： |
4055KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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◆現(xiàn)貨端：上周豬價延續(xù)回落但幅度放緩，屠宰端明顯放量，欄舍利用率大幅回落，供應端壓力持續(xù)釋出，需求端在節(jié)后承接力度一般，出欄體重延續(xù)穩(wěn)中小幅回落；具體看，河南均價周落0.62至18.7元/公斤，周內(nèi)最高19.32元/公斤，四川均價周落0.62元至19元/公斤，廣東均價周落0.64元至19.1元/公斤；短期供應壓力依舊偏大，集團及育肥戶入市計劃較多，二次育肥零星參與，對豬源分流不明顯，節(jié)后需求表現(xiàn)一般，但臨近月底或跌至目標位后，不乏階段性受支撐反彈可能。
◆供應端：8月官方母豬存欄4036萬頭，環(huán)比10.1%，預期不足，導致今年后期累庫進度或偏慢，下半年至明年上半年豬價或較難深跌；考慮二育的情況，邊進邊出是今年的常態(tài)，當前欄舍利用率重新跌回5月底45%的水平，且大豬出欄導致的體重增幅偏小，表明庫存積壓有限；考慮短期的情況，9月份計劃出欄量環(huán)比增幅在6%附近，剔除8月計劃完成度97%的話，則實際增幅不大，按理論出欄量推，8、9、10三個月供應幾乎持平。綜合考慮，下半年供應增幅整體有限，價格節(jié)奏需要結(jié)合情緒、需求來綜合判斷。
◆需求端：整體消費環(huán)境偏弱，但下半年豬肉需求呈季節(jié)性回升態(tài)勢，階段性留意節(jié)日的脈沖影響。
◆小結(jié)：現(xiàn)貨和盤面延續(xù)偏弱預期，供應端壓力持續(xù)釋放，遠月被提前交易至成本線附近，考慮年內(nèi)產(chǎn)能恢復和累庫規(guī)模偏低，市場有預期不足的嫌疑，中期下方空間或相對受限，且潛在增重行為支撐階段性反彈預期，仍關(guān)注下方支撐，近月輕倉回落買入思路。
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