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深耕消費(fèi)電子設(shè)備，外延并購布局半導(dǎo)體及新能源板塊
　　賽騰股份主要從事智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，為客戶實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)提供系統(tǒng)解決方案，在消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、新能源等智能組裝及檢測方面具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢和自主創(chuàng)新能力，2024H1公司實(shí)現(xiàn)營收16.31億元，同比增長16.21%；歸母凈利潤1.54億元，同比增長48.87%。
　　消費(fèi)電子設(shè)備：深度綁定蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，新品落地拉動(dòng)相關(guān)設(shè)備需求
　　公司深度綁定蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，歷年?duì)I收占比均超50%。蘋果iPhone 15系列配備USB-C新接口和潛望式攝像頭，首推Apple Vision Pro，開啟空間計(jì)算時(shí)代，隨著新品的推出和放量，新一輪消費(fèi)電子設(shè)備需求可期。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：半導(dǎo)體市場增長可期，公司切入量檢測設(shè)備領(lǐng)域
　　根據(jù)WSTS預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體市場預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)6110億美元，同比增長16%，市場空間廣闊。公司通過收購日本Optima切入高端半導(dǎo)體量/檢測設(shè)備領(lǐng)域，成為Sumco、三星、協(xié)鑫、奕斯偉、中環(huán)半導(dǎo)體等境內(nèi)外知名晶圓廠商晶圓檢測量測設(shè)備供應(yīng)商。
　　新能源設(shè)備：新能源汽車及光伏行業(yè)持續(xù)放量，公司設(shè)備有望受益
　　新能源汽車持續(xù)快速放量，GGII預(yù)計(jì)2030年中國動(dòng)力電池出貨量達(dá)2230GWh；光伏市場空間廣闊，CPIA預(yù)計(jì)2024年全球/全國光伏裝機(jī)預(yù)期達(dá)507/260GW，相關(guān)設(shè)備需求強(qiáng)勁，公司有望充分受益。
　　投資建議與盈利預(yù)測
　　我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司營收和歸母凈利分別為52.64/63.58/73.79億元和8.11/9.72/11.66億元，對應(yīng)EPS為4.05/4.85/5.82元/股，按照最新股價(jià)測算，對應(yīng)PE估值分別為13/11/9倍，首次覆蓋給予公司“增持”的投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　蘋果新產(chǎn)品不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體設(shè)備拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。