>> 東證期貨-農(nóng)產(chǎn)品基本面數(shù)據(jù)周度變化(大豆、豆粕、豆油、玉米、生豬、棕櫚油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、雞蛋)-240923
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
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| 格式： |
xlsx |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃玉萍,方慧玲,吳冰心 |
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豆粕：國際市場：美豆主力繼續(xù)在1010美分附近窄幅震蕩。截至9月17日美豆產(chǎn)區(qū)干旱比例由26%上升至33%，截至9月15日美豆優(yōu)良率下降1%至64%；但干燥天氣有利收割加速，上周美豆收獲率6%，去年同期和五年均值分別為4%和3%。美國出口仍保持良好態(tài)勢，密西西比河駁船運費繼續(xù)上漲，出口CNF升貼水仍然堅挺。巴西方面，Safras上周五稱巴西大豆種植進度0.5%，氣象預報顯示9月底至10月初巴西中西部地區(qū)將來一定降水，保持關(guān)注。我們對CBOT大豆后市觀點不變，中長期牛市必須建立在南美豐產(chǎn)落空基礎(chǔ)之上，但短期而言美豆前期低點或已是階段性底部，暫時以震蕩思路對待。
國內(nèi)市場：CBOT大豆期價和產(chǎn)地CNF升貼水總體持穩(wěn)，國內(nèi)進口大豆成本僅小幅上漲。中國采購美豆仍在繼續(xù)，但較之前高峰時期略有下降，鋼聯(lián)跟蹤的樣本企業(yè)成交提貨也有所下降。油廠仍然保持高開機，上周壓榨204.84萬噸，從8月中旬至今每周大豆壓榨量均在200萬噸以上，鋼聯(lián)預計本周207.38萬噸。油廠豆粕庫存連續(xù)三周下降，但降幅不斷縮小?？紤]到未來進口大豆到港下降而我們相對看到豆粕消費，基差仍可能穩(wěn)中偏強，但具體高度則取決于后期買船及需求實際表現(xiàn)。
菜粕：上周ICE加菜籽期貨止跌回升而國內(nèi)菜粕區(qū)間震蕩。中加關(guān)系緊張影響遠期國內(nèi)進口菜籽供應，而當下國內(nèi)菜粕供過于求的局面難以改變。鋼聯(lián)預估9月國內(nèi)進口菜籽到港71.5萬噸，而9月后水產(chǎn)最旺季也將結(jié)束，因此菜粕基差持續(xù)表現(xiàn)疲弱。鋼聯(lián)周度統(tǒng)計顯示截至9月13日當周沿海油廠菜籽庫存、菜籽壓榨量雙雙下降但仍為歷史同期高位，油廠菜粕庫存和華東顆粒菜粕庫存分別降至2.2萬噸和12.8萬噸。我們對菜粕后市觀點不變，繼續(xù)關(guān)注中加兩國關(guān)系發(fā)展，由于我國還直接從加拿大及阿聯(lián)酋等國進口菜粕，如果僅有進口加拿大菜籽受影響，則國內(nèi)進口供應并不會受到劇烈沖擊；此外菜粕單邊走勢還將受到未來豆粕走勢影響；因此在連續(xù)大漲后我們建議追高謹慎，但新的供需形勢下豆菜粕遠月合約仍可能保持較小價差。
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