>> 華泰期貨-尿素日報：市場情緒走高，新增訂單提升-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 679KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：市場情緒走高，尿素基本面無明顯改善。前期尿素停車裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐步回歸，尿素產(chǎn)量已達(dá)高位。下游復(fù)合肥開工率小幅下行，剛需對尿素支撐有限，工業(yè)對尿素需求偏弱，農(nóng)業(yè)則逢低適當(dāng)補(bǔ)倉為主，整體需求面緩慢推進(jìn)。上游庫存壓力較大，未來庫存仍有上漲趨勢。出口暫無明顯放松之下，港口庫存變動不大。預(yù)計國慶節(jié)前偏震蕩走勢。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
市場：九月二十四日，尿素主力收盤1788元/噸（+36）；河南小顆粒出廠價報價：1790元/噸（-20）；山東地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1820元/噸（-10）；小塊無煙煤990元/噸（0），尿素成本1698元/噸（0），出口利潤-13元/噸（+1）。
供應(yīng)端：截至九月二十日，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.19%（+3.42%）。樣本企業(yè)總庫存量為85.28萬噸（+10.29），港口樣本庫存量為21.30萬噸（0.00）。
需求端：截至九月二十日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率36.51%（-1.91%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為68.11%（+0.66%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.12日（+0.41）。
中性：市場情緒走高，尿素基本面無明顯改善。前期尿素停車裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐步回歸，尿素產(chǎn)量已達(dá)高位。下游復(fù)合肥開工率小幅下行，剛需對尿素支撐有限，工業(yè)對尿素需求偏弱，農(nóng)業(yè)則逢低適當(dāng)補(bǔ)倉為主，整體需求面緩慢推進(jìn)。上游庫存壓力較大，未來庫存仍有上漲趨勢。預(yù)計國慶節(jié)前偏震蕩走勢。
■策略
中性：市場情緒走高，尿素基本面無明顯改善。前期尿素停車裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐步回歸，尿素產(chǎn)量已達(dá)高位。下游復(fù)合肥開工率小幅下行，剛需對尿素支撐有限，工業(yè)對尿素需求偏弱，農(nóng)業(yè)則逢低適當(dāng)補(bǔ)倉為主，整體需求面緩慢推進(jìn)。上游庫存壓力較大，未來庫存仍有上漲趨勢。出口暫無明顯放松之下，港口庫存變動不大。預(yù)計國慶節(jié)前偏震蕩走勢。
■風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況
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