>> 建信期貨-鋼材日評-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
9月24日，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約2501明顯反彈，震蕩上行；不銹鋼期貨主力合約2411小幅回升，收復(fù)昨日大部分跌幅
現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
螺紋鋼2501合約日線KDJ指標(biāo)呈發(fā)散狀上行。熱卷2501合約日線KDJ指標(biāo)走勢分化，K值、J值掉頭向上，D值繼續(xù)上行。螺紋鋼、熱卷2501合約日線MACD紅柱由縮轉(zhuǎn)擴(kuò)。
后市展望：
消息面上，中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦發(fā)布會上宣布降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計平均降幅在0.5個百分點(diǎn)左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%。同時，潘功勝表示，央行將優(yōu)化保障性住房再貸款政策，此前創(chuàng)設(shè)的3000億元保障性住房再貸款中的央行資金支持比例將由60%提高至100%，增強(qiáng)對銀行、收購主體的市場化激勵。人民銀行將支持收購房企存量土地。在將部分地方政府專項債券用于土地儲備基礎(chǔ)上，研究允許政策性銀行、商業(yè)銀行貸款支持有條件的企業(yè)市場化收購房企土地，盤活存量用地，緩解房企資金壓力。必要時，人民銀行可提供政策支持。多項政策同時推出，刺激地產(chǎn)，以及黑色產(chǎn)業(yè)鏈向好發(fā)展。
基本面上，產(chǎn)量方面，9月20日當(dāng)周，全國鋼材五大品種周度總產(chǎn)量由跌轉(zhuǎn)漲，但漲幅較小，較前期增加7.24萬噸，其中螺紋鋼的增產(chǎn)帶動總體數(shù)據(jù)上行。細(xì)分來看新一期五大品種產(chǎn)量中，熱卷連續(xù)兩周減產(chǎn)，降至301.28萬噸，環(huán)比減少-0.29%。螺紋鋼本周的表現(xiàn)較為亮眼，雖然較上周漲幅收窄，但仍是五大材中增幅最多的成材品種，增加6.31萬噸，環(huán)比增長3.36%，整體來看螺紋鋼的產(chǎn)量仍處歷史較低水平。表觀消費(fèi)量方面，9月20日當(dāng)周，鋼材表觀消費(fèi)結(jié)束了為期4周的上行，降至844.50萬噸，未恢復(fù)至900萬噸以上。其中，螺紋表觀消費(fèi)量由增轉(zhuǎn)降，下降27.52萬噸，環(huán)比減少-11.01%，市場熱度大幅回落，降至今年9月初的表觀消費(fèi)量水平。熱卷的消費(fèi)量仍維持在300萬噸以上的區(qū)間，此次的數(shù)值增長較前期收窄，下降5.18萬噸，環(huán)比減少-1.64%。庫存方面，整體來看庫存維持健康走勢。一方面，五大品種社庫連續(xù)11周累減，降至1000萬噸以下的庫存區(qū)間。9月20日當(dāng)周，35個城市螺紋鋼社會庫再創(chuàng)今年以來新低，降至321.52萬噸，環(huán)比下降-9.71%。33個城市熱卷社庫連續(xù)兩周下跌，繼續(xù)去庫，較上周社庫減少6.73萬噸，環(huán)比下降-1.98%。另一方面，五大品種廠庫小幅累庫，但主要是螺紋鋼的增產(chǎn)所造成的。其中，9月20日當(dāng)周，全國主要鋼廠螺紋鋼庫存由減轉(zhuǎn)增，累庫6.39萬噸，環(huán)比增長4.65%。熱卷廠庫繼續(xù)下降，減少了2.75萬噸的庫存，環(huán)比減少-3.00%。
綜合來看，黑色系現(xiàn)貨市場的供需兩端改善較為明顯，螺紋鋼、熱卷社庫繼續(xù)下降，雖然此次表觀需求有所下降，但隨著旺季的到來，市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，鋼廠仍在提升成材產(chǎn)量，做好準(zhǔn)備應(yīng)對市場成材需求的增長。另一方面，螺紋鋼的庫存維持在歷史低位，但表需增長較快，去庫速度較快的局面，已在數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)出來，未來鋼廠挺價的趨勢較強(qiáng)。同時，利好黑色產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策已出現(xiàn)，央行接連宣布多項重磅政策，包括降準(zhǔn)、降低存量房貸利率等，進(jìn)一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本，有利于促進(jìn)投資和消費(fèi)，提振市場信心，利好地產(chǎn)。今日，螺紋鋼、熱卷盤面價格大幅走高?，F(xiàn)貨價格也出現(xiàn)反彈，間接增強(qiáng)了市場節(jié)前備貨的信心。
因此，預(yù)期、政策的好轉(zhuǎn)，盤面價格有所回升。目前來看鋼廠正在按照節(jié)奏提前生產(chǎn)、補(bǔ)庫，來維持成材市場的健康。并且，國家發(fā)改委表示支持組建中國資源循環(huán)利用集團(tuán)，環(huán)保要求助穩(wěn)成材走強(qiáng)。預(yù)計后期螺紋鋼、熱卷期貨主力合約2501震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
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