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一、2024年以來港股市場回購金額較2023年全年提升幅度超60%
　　1、2024年以來港股市場回購金額較2023年全年提升超60%。截至2024年9月19日，港股市場回購金額達(dá)2054億港元，已大幅超過2023年全年的1269億港元，提升幅度高達(dá)62%。
　　2、2024年以來港股市場進(jìn)行回購的公司家數(shù)提升。截至2024年9月19日，港股市場已有239家公司進(jìn)行回購，超過2023年全年的205家。
　　二、行業(yè)層面：2024年以來，資訊科技業(yè)、金融業(yè)、非必需性消費(fèi)行業(yè)是港股市場回購主力，回購總額占全市場比例超90%
　　1、分行業(yè)來看，資訊科技業(yè)、金融業(yè)、非必需性消費(fèi)2024年回購金額較高。截至2024年9月19日，資訊科技業(yè)、金融業(yè)、非必需性消費(fèi)行業(yè)2024年回購金額分別達(dá)913億港元、586億港元、371億港元，占港股市場回購總額比例分別為44.5%、28.6%、18.1%。
　　2、對(duì)比2023年，資訊科技業(yè)、非必需性消費(fèi)、金融業(yè)的回購金額提升較顯著。截至2024年9月19日，資訊科技業(yè)、非必需性消費(fèi)、金融業(yè)的回購金額較2023年全年分別提升388億港元、294億港元、59億港元，提升幅度分別為74%、380%、11%。
　　三、個(gè)股層面：騰訊控股、美團(tuán)、匯豐控股2024年以來回購金額高，且較2023年全年提升幅度顯著
　　1、2024年在港股市場回購金額較高的個(gè)股有騰訊控股、匯豐控股、美團(tuán)、友邦保險(xiǎn)。截至2024年9月19日，上述標(biāo)的回購金額分別達(dá)844億港元、310億港元、277億港元、240億港元。此外，截至2024年6月30日，阿里巴巴、京東集團(tuán)在美股市場的回購金額也分別高達(dá)106億美元、33億美元。
　　2、對(duì)比2023年，在港股市場回購金額在2024年提升幅度前三大的個(gè)股有騰訊控股、美團(tuán)、匯豐控股。截至2024年9月19日，上述標(biāo)的回購金額分別較2023年全年提升350億港元（提升幅度71%）、277億港元（2023年未發(fā)生回購）、93億港元（提升幅度43%）。此外，截至2024年6月30日，京東集團(tuán)、阿里巴巴在美股市場的回購金額較2023年全年也分別提升了29億美元、10億美元。
　　3、公司回購有助于增厚EPS，提高ROE水平。
　　2024年初至今，港股市場較多公司在回購之后進(jìn)行了注銷，從而有利于增厚EPS。截至2024年9月19日，股本變動(dòng)占2024年初股本比例前二十大標(biāo)的分別為中國軟件國際、百勝中國、渣打集團(tuán)、阿里巴巴、匯豐控股、先聲藥業(yè)、友邦保險(xiǎn)、太古股份公司B、太古股份公司A、美團(tuán)、藥明生物、貝殼-W、金山軟件、宏利金融-S、藥明康德、順豐同城、李寧、恒生銀行、騰訊控股、保誠。
　　對(duì)港股和美股兩地上市公司而言，即使回購主要發(fā)生在美股，但注銷股本的行為仍然能夠通過增厚EPS推動(dòng)港股股價(jià)。例如，阿里巴巴回購主要發(fā)生在美股，其2024年第二季度總計(jì)回購7700萬股美國存托股，帶動(dòng)其普通股本環(huán)比減少2.3%，推動(dòng)港股股價(jià)。
　　四、中國股市的未來：更加重視股東回報(bào)，重點(diǎn)在于回購注銷
　　1、港股今年行情回暖，走出了適合價(jià)值投資的賺錢效應(yīng)，是價(jià)值投資的勝利，開始逐步擺脫宏大敘事的壓制，讓投資中國股票的人看到了賺錢的希望。投資中國股市要立足高勝率投資，特別是港股投資策略在于與注重股東回報(bào)的優(yōu)秀企業(yè)同行并流淚撒種，建議精選互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)為代表的持續(xù)慷慨回購的核心資產(chǎn)龍頭以及優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)。
　　2、中國的政策也開始從側(cè)重融資走向了重視股東回報(bào)，將進(jìn)一步推動(dòng)上市公司回購浪潮
　　2024年4月新“國九條”要求“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”，“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性”。
　　中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦發(fā)布會(huì)上宣布：1）創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動(dòng)性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模。2）創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購、增持股票。中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對(duì)客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，首期額度是3000億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大國博弈風(fēng)險(xiǎn)；美國貨幣政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)增速下行超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。