>> 寶城期貨-金融期權(quán)日報：預期與現(xiàn)實博弈升溫，股指沖高回落-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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核心觀點
今日各股指均高開，全天沖高回落，漲幅有所回落；滬深兩市成交金額為11573.7億元左右，繼續(xù)放量，突破至1萬億元以上。消息面，今日央行如期下調(diào)MLF利率30bp，離岸人民幣兌美元漲破7.0關(guān)口，市場樂觀情緒升溫，A股放量上漲。雖然在海外美聯(lián)儲降息以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的多重利好下，市場情緒得到明顯修復，不過股市的自身基本面表現(xiàn)仍偏弱，預期與現(xiàn)實的博弈或?qū)е鹿芍刚鹗幏磸汀Ｆ髽I(yè)盈利增速修復情況和增量資金入市情況仍需觀察，特別是以舊換新政策能否帶動消費復蘇，央行新創(chuàng)立的兩個貨幣工具在目前基本面偏弱的情況下能否推動增量資金持續(xù)入市非常值得關(guān)注。目前居民部門收入增速放緩，國內(nèi)消費增速放緩，存量需求的競爭制約了企業(yè)的提價和擴產(chǎn)預期，而“居民就業(yè)壓力上升-居民消費放緩-企業(yè)營收放緩-員工薪資下滑”的循環(huán)需要政策端發(fā)力扭轉(zhuǎn)打破，目前企業(yè)盈利仍處于筑底階段。在企業(yè)盈利預期不佳的情況下，股市增量資金能否持續(xù)流入還有待觀察，今日股指沖高回落就反應了市場的謹慎心態(tài)，當然臨近長假，假期效應也令市場情緒偏向謹慎?？傮w而言，預計短期內(nèi)股指震蕩偏強運行。
考慮到上證50與滬深300的成分股業(yè)績預期穩(wěn)定，防御屬性強，短期內(nèi)政策利好下市場情緒偏樂觀，可持賣出認沽的觀點。此前的賣出寬跨的觀點可以適當調(diào)高右腿的行權(quán)價。
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