>> 華西證券-9.24國新辦新聞發(fā)布會點(diǎn)評：多箭齊發(fā)改善宏微觀流動性，重振市場信心-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 595KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
李立峰,馮逸華 |
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·事件：
9月24日國新辦舉行新聞發(fā)布會，人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會負(fù)責(zé)人介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，多項重磅政策同時推出，涉及貨幣、房地產(chǎn)、資本市場多個方面。
·總量方面，開展大幅度降準(zhǔn)、降息，釋放宏觀流動性。一是下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，年內(nèi)可能進(jìn)一步下調(diào)25-50bps；二是降低政策利率，7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn)，從1.7%調(diào)降至1.5%，同時引導(dǎo)貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。降息降準(zhǔn)發(fā)力將在宏觀層面緩解銀行流動性壓力、降低企業(yè)融資成本，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。
·房地產(chǎn)調(diào)整存量房貸利率、首付比、再貸款等，緩解居民、房企流動性約束。房地產(chǎn)方面，一是引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計平均降幅大約在0.5個百分點(diǎn)左右。市場期待已久的存量房貸利率調(diào)整政策落地，將實質(zhì)緩解居民部門還本付息負(fù)擔(dān)、降低現(xiàn)金流風(fēng)險；二是統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的25%下調(diào)到15%；三是針對房企，將年底前到期的經(jīng)營性物業(yè)貸款和“金融16條”政策延期到2026年底，同時央行將3000億元保障性住房再貸款中央行資金支持比例從60%提高到100%，以上兩項政策有助于對銀行和收購主體的市場化激勵，也將有助于對房地產(chǎn)公司的現(xiàn)金流形成補(bǔ)充。
·資本市場方面，創(chuàng)設(shè)新工具支持股票市場流動性，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。央行首次在微觀層面創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持專項再貸款兩種新的貨幣政策工具支持股票市場流動性，首期額度分別為5000億元、3000億元，未來還有增加額度可能性，新工具同時向非銀機(jī)構(gòu)和上市公司兩類重要的市場參與主體提供流動性支持，較為直接地引導(dǎo)資金流向股票市場。其次，在引導(dǎo)長期資金入市方面，將出臺《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，并將進(jìn)一步支持匯金公司加大增持力度、支持保險資金等各類資金加大入市力度。此外，證監(jiān)會還出臺相關(guān)政策激活并購重組措施及規(guī)范市值管理，助力產(chǎn)業(yè)整合和強(qiáng)化投資者回報。
·政策多箭齊發(fā)超預(yù)期，提振資本市場與經(jīng)濟(jì)。此次國新辦新聞發(fā)布會，多措并舉、多方面回應(yīng)市場關(guān)切，明確資本市場對金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。尤其在增強(qiáng)資本市場流動性方面，創(chuàng)新支持工具出臺超過市場預(yù)期，相關(guān)政策有助于大幅提升相關(guān)主體的資金獲取能力和股票增持能力；同時政策對長期資金入市加碼，完善“長錢長投”的制度環(huán)境，研究平準(zhǔn)基金，也將在中長期增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性、更好助力市場“價值回歸”。
風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外流動性風(fēng)險，海外黑天鵝事件等。
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