>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240925
| 上傳日期： |
2024/9/26 |
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| 2177KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華,何卓然 |
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鐵礦石：【市場邏輯】基本面仍較弱，但政策面開始兌現(xiàn)寬松預(yù)期，并抵消了上周五LPR未下調(diào)對市場的利空影響，從政策細(xì)節(jié)看，對黑色需求端提振效果還需跟蹤，但給出了政策繼續(xù)寬松的信心，有望帶動(dòng)情緒改善，預(yù)計(jì)未來1-2周仍是政策觀察期。鐵礦石港口短期去庫難度較大，鋼廠庫存較低，國慶前預(yù)計(jì)會有補(bǔ)庫，但鋼廠盈利率較低，因此補(bǔ)庫空間有限。綜合看，高爐復(fù)產(chǎn)幅度受鋼材需求回升有限的壓制，鐵礦石需求很難大幅增加，供應(yīng)寬松狀態(tài)延續(xù)，不過黑色目前基本面矛盾較之前減輕，近期在國內(nèi)政策面利多帶動(dòng)下，鐵礦石大幅下跌壓力減輕，樂觀情況下有望震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行?！窘灰撞呗浴繃鴥?nèi)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，短期帶動(dòng)鐵礦震蕩偏強(qiáng)，但基本面偏弱的情況下，操作上建議逢低買入，謹(jǐn)慎追高，上方壓力關(guān)注730附近。
焦煤:【市場邏輯】政策利好激發(fā)的預(yù)期交易或?qū)⒔咏猜暎袢战姑浩趦r(jià)沖高回落。今日焦煤現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)向好，競拍價(jià)整體上漲，政策下發(fā)后市場情緒明顯好轉(zhuǎn)。近期鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加焦炭價(jià)格提漲下，焦煤成交氛圍回暖，需求小幅上升；但焦企目前仍以限價(jià)提漲、利潤修復(fù)為主，關(guān)注政策公布后焦企策略變化；往預(yù)期交易逐漸降溫，基本面改善向好下走勢預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。關(guān)注實(shí)際政策效果落地和投機(jī)交易恢復(fù)下鋼廠備貨與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏?！窘灰撞呗浴拷ㄗh近期持偏多思路，上方關(guān)注1400元/噸附近的壓力區(qū)間；關(guān)注宏觀氛圍和下游需求變化情況。
焦炭：【市場邏輯】政策利好激發(fā)的預(yù)期交易或?qū)⒔咏猜?，今日焦炭期價(jià)沖高回落。周一周三個(gè)別焦企下發(fā)二輪提漲意愿，關(guān)注后續(xù)下游鋼廠回應(yīng)；近期召開的中焦協(xié)市場分析會上，與會企業(yè)一致同意“把減虧放在第一位”，后續(xù)或?qū)⒈３窒蕻a(chǎn)提價(jià)的態(tài)勢；整體看，焦炭基本面持續(xù)修復(fù)下存在一定向上驅(qū)動(dòng)，但前期市場情緒偏弱導(dǎo)致期現(xiàn)走勢有所背離，如今情緒好轉(zhuǎn)，投機(jī)交易恢復(fù)，雙重利好下建議維持偏多思路。往后看，預(yù)期交易逐步降溫，基本面修復(fù)下短期維持震蕩走勢，但實(shí)際宏觀情緒偏脆弱，仍需關(guān)注實(shí)際政策效果落地和投機(jī)交易恢復(fù)下鋼廠備貨與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，以及關(guān)注政策公布后焦化企業(yè)的限產(chǎn)策略是否改變。【交易策略】短期建議偏多對待，上方關(guān)注2000元/噸附近的壓力區(qū)間；關(guān)注宏觀氛圍和下游需求變化情況。
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