>> 海通證券-每日?qǐng)?bào)告精選-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
大小： |
980KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
倪韻婷 |
| 下載權(quán)限： |
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※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【政策半月報(bào)告】重磅金融政策助力提升市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效---金融監(jiān)管月報(bào)（9）。
宏觀
罕見的9月政策暖風(fēng)——2024年9月政治局會(huì)議解讀。一是，會(huì)議提出“要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，正觀困難、堅(jiān)定信心”。二是，財(cái)政方面提出“保證必要的財(cái)政支出”，“要發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債”，貨幣政策提出“要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息”。三是，房地產(chǎn)方面，會(huì)議提出促進(jìn)市場(chǎng)“止跌回穩(wěn)”，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，“調(diào)整住房限購(gòu)政策”。四是，政策有助市場(chǎng)情緒修復(fù)。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)
農(nóng)業(yè)：如何看待近期豬價(jià)的快速下跌？豬價(jià)或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)上漲，當(dāng)前豬價(jià)高點(diǎn)仍然值得期待，建議重點(diǎn)關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊。綜上所述，我們認(rèn)為，當(dāng)前生豬基準(zhǔn)供給仍然不足，短期二育的集中出欄導(dǎo)致了8月中旬以來(lái)的豬價(jià)下跌，但從肥標(biāo)價(jià)差、季節(jié)性等因素考慮，二育的集中出欄或也已經(jīng)接近尾聲，豬價(jià)或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)上漲。同時(shí)，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值降至低位，建議重點(diǎn)關(guān)注。個(gè)股層面，建議關(guān)注牧原股份、溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、天康生物、華統(tǒng)股份等。
房地產(chǎn)：五大政策支持地產(chǎn)，呵護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。我們認(rèn)為本次政策利好行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)，繼續(xù)看好行業(yè)三階段信用修復(fù)。1）開發(fā)類：A股-萬(wàn)科A、保利發(fā)展、招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)股份、新城控股、金地集團(tuán)、城建發(fā)展、首開股份、濱江集團(tuán)、天健集團(tuán)；H股-中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、綠城中國(guó)、美的置業(yè)；2）物業(yè)：萬(wàn)物云、碧桂園服務(wù)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、保利物業(yè)、中海物業(yè)、招商積余、越秀服務(wù)；3）文旅：華僑城A；4）園區(qū)：張江高科。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
通威股份（600438）：戰(zhàn)略執(zhí)行能力優(yōu)異，技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)引領(lǐng)新一輪成長(zhǎng)。2024-2026年，我們預(yù)計(jì)公司每股凈資產(chǎn)分別為11.75/12.65/14.38億元，對(duì)應(yīng)PB分別為1.56、1.45、1.28倍。參考可比公司PB均值，我們給予公司25年1.8-2.0倍PB，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為22.78-25.31元，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
瑞豐新材（300910）：國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油添加劑龍頭，加快實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為7.15、8.39和10.39億元，EPS為2.45、2.87、3.56元。參考同行業(yè)可比公司估值，給予24年17-20倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為41.65-49.00元，給予優(yōu)于大市的評(píng)級(jí)。
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