>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：多PX空PTA，PTA，聚酯高開工，短期震蕩市，MEG，1-5正套-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)概覽】
PX：9月26日，11月布倫特原油期貨下跌3.22美元/桶，至71.78美元/桶，環(huán)比大幅下跌。正如S&PGlobal Commodity Insights之前報(bào)道的那樣，有報(bào)道稱沙特阿拉伯可能會(huì)放棄其100美元/桶的原油目標(biāo)以重新獲得市場(chǎng)份額，同時(shí)投資者獲利了結(jié)，因此在下午交易中跌幅尤為明顯。
9月26日收盤時(shí)，Platts對(duì)二甲苯市場(chǎng)沒有交易，因?yàn)樵蛢r(jià)格下跌，交易員在下跌的市場(chǎng)中猶豫是否要買入。
據(jù)新聞來(lái)源報(bào)道，早些時(shí)候，中國(guó)政府召開政治局會(huì)議討論經(jīng)濟(jì)并“分析和研究當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)”，這讓市場(chǎng)感到驚訝。據(jù)新聞來(lái)源報(bào)道，政府已發(fā)誓要解決住房部門危機(jī)。
然而，中國(guó)鄭州商品交易所2025年1月合約的PTA期貨交易在第二個(gè)交易日下跌38元/噸至4,908元/噸。
一位市場(chǎng)人士表示，由于需求基本面仍然疲軟，由于中國(guó)政府宣布了刺激措施，市場(chǎng)仍然有些困惑。
雖然韓國(guó)生產(chǎn)商之間關(guān)于降低PX開工率的討論流傳開來(lái)，但一位消息人士證實(shí)，目前還沒有生產(chǎn)商確認(rèn)任何下調(diào)。
PX-石腦油價(jià)差近期一直低于200美元/噸，為2022年初以來(lái)的最低水平，引發(fā)了對(duì)需求的擔(dān)憂和對(duì)PX開工率下調(diào)的討論。
與此同時(shí)，該消息人士補(bǔ)充說(shuō)，聚酯利潤(rùn)率仍然為正，這是PX供應(yīng)鏈中唯一有利可圖的部分。
據(jù)悉，華東一條100萬(wàn)噸PX裝置9月26日已重啟出產(chǎn)品，該裝置9月6日左右停車檢修（威聯(lián)）；中國(guó)臺(tái)灣一套95萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃10月1日開始檢修，初步計(jì)劃三周左右。
尾盤石腦油價(jià)格下跌，10月MOPJ目前估價(jià)在640美元/噸CFR。9月26日PX價(jià)格下跌，尾盤實(shí)貨11月在844/853商談，12月在849/858商談，11/12換月在-9/-5商談。均無(wú)成交。9月26日PX估價(jià)在847美元/噸，較9月25日下跌4美元。
PTA：中國(guó)大陸裝置變動(dòng)：逸盛大化375萬(wàn)噸、威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸提負(fù)，三房巷120萬(wàn)噸意外停車，嘉興石化150萬(wàn)噸重啟推后，四川能投100萬(wàn)噸恢復(fù)，其他個(gè)別裝置負(fù)荷零星有調(diào)整，至周四PTA負(fù)荷上調(diào)至79.9%。
另根據(jù)PTA裝置日產(chǎn)/（國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能/365)計(jì)算，目前PTA開工率在85.7%。
MEG：截至9月26日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在68.68%（環(huán)比上期上升0.67%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在64.83%（環(huán)比上期上升0.39%）。
聚酯：本周裝置恢復(fù)較為集中，月中江陰一工廠裝置因臺(tái)風(fēng)停車后，本周已經(jīng)恢復(fù)，此外還有其他裝置檢修開啟或負(fù)荷提升至較高負(fù)荷，主要涉及瓶片和短纖，推動(dòng)聚酯負(fù)荷大幅提升。
截至本周四，初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在90.7%附近。
近期滌綸工業(yè)絲大廠開工負(fù)荷多維持，截至本周四，國(guó)內(nèi)滌綸工業(yè)絲總體理論開工負(fù)荷在72%左右。（2024年1月起，滌綸工業(yè)絲產(chǎn)能基數(shù)調(diào)至329萬(wàn)噸）
9月26日直紡滌短銷售繼續(xù)回落，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷54%，部分工廠產(chǎn)銷：40%、80%、50%、90%、30%、50%、50%、50%。
江浙滌絲9月26日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)45分附近平均產(chǎn)銷估算在4成略偏上。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在50%、0%、70%、0%、60%、45%、55%、40%、35%、35%、30%、0%、100%、10%、20%、90%、30%、100%、40%、20%、0%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：0 PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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