>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240924
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 2189KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華,何卓然 |
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摘要
鐵礦石：【市場邏輯】基本面仍較弱，但政策面開始兌現(xiàn)寬松預(yù)期，并抵消了上周五LPR未下調(diào)對市場的利空影響，從政策細(xì)節(jié)看，對黑色需求端提振效果還需跟蹤，但給出了政策繼續(xù)寬松的信心，有望帶動(dòng)情緒改善，預(yù)計(jì)未來1-2周仍是政策觀察期。鐵礦石短期港口去庫難度較大，鋼廠庫存較低，國慶前預(yù)計(jì)會(huì)有補(bǔ)庫，但鋼廠盈利率較低，鋼材需求預(yù)期不強(qiáng)，因此補(bǔ)庫空間有限。綜合看，高爐復(fù)產(chǎn)幅度受鋼材需求回升受限的壓制，鐵礦石需求很難大幅增加，供應(yīng)寬松狀態(tài)延續(xù)，不過黑色目前基本面矛盾較之前減輕，近期政策面利多帶動(dòng)下，鐵礦石下跌壓力減輕，樂觀情況下有望震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行?！窘灰撞呗浴繃鴥?nèi)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，短期帶動(dòng)鐵礦震蕩偏強(qiáng)，但基本面偏弱的情況下，操作上建議逢低買入，謹(jǐn)慎追高，上方壓力關(guān)注730附近。
焦煤:【市場邏輯】日間利好政策密集落地，上周五落空預(yù)期均被補(bǔ)上，情緒面好轉(zhuǎn)后重新引發(fā)新一輪預(yù)期交易。今日焦煤現(xiàn)貨價(jià)格總體企穩(wěn)，但貿(mào)易商詢價(jià)明顯增多，指向市場情緒明顯好轉(zhuǎn)。近期鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加焦炭價(jià)格提漲下，焦煤成交氛圍回暖，需求小幅上升，但焦企目前仍以限價(jià)提漲、利潤修復(fù)為主，關(guān)注政策公布后焦企策略變化；往后政策有所利好，關(guān)注實(shí)際政策效果落地和投機(jī)交易恢復(fù)下鋼廠備貨與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏?！窘灰撞呗浴拷ㄗh近期持偏多思路，上方關(guān)注1400元/噸附近的壓力區(qū)間；關(guān)注宏觀氛圍和下游需求變化情況。
焦炭：【市場邏輯】日間利好政策密集落地，上周五落空預(yù)期均被補(bǔ)上，情緒面好轉(zhuǎn)后重新引發(fā)新一輪預(yù)期交易。昨日焦企下發(fā)二輪提漲意愿，關(guān)注后續(xù)鋼廠答復(fù)；昨日中焦協(xié)市場分析會(huì)上，與會(huì)企業(yè)一致同意“把減虧放在第一位”，后續(xù)或?qū)⒈３窒蕻a(chǎn)提價(jià)的態(tài)勢；整體看，焦炭基本面持續(xù)修復(fù)下存在一定向上驅(qū)動(dòng)，但前期市場情緒偏弱導(dǎo)致期現(xiàn)走勢有所背離，如今情緒好轉(zhuǎn)，投機(jī)交易恢復(fù)，雙重利好下建議維持偏多思路。往后看，關(guān)注實(shí)際政策效果落地和投機(jī)交易恢復(fù)下鋼廠備貨與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，以及關(guān)注政策公布后焦化企業(yè)的限產(chǎn)策略是否改變?！窘灰撞呗浴慷唐诮ㄗh偏多對待，上方關(guān)注2000元/噸附近的壓力區(qū)間；關(guān)注宏觀氛圍和下游需求變化情況。
錳硅：【市場邏輯】利好政策密集出臺(tái)，錳硅或?qū)⒗^續(xù)跟隨上行。基本面上，節(jié)前下游備貨需求增加，疊加復(fù)產(chǎn)下采購需求有所恢復(fù)，上周錳硅需求有所上行；產(chǎn)量方面，上周開工率有所上行，但產(chǎn)量下行；整體供減需增下基本面有所改善，但庫存還是以累庫為主；錳礦價(jià)格持續(xù)下跌，成本端缺乏價(jià)格支撐。往后看，市場情緒好轉(zhuǎn)帶來的投機(jī)交易回暖或?qū)硪欢ㄕ蝌?qū)動(dòng)，短期預(yù)計(jì)走勢震蕩偏強(qiáng)?！窘灰撞呗浴款A(yù)計(jì)短期走勢震蕩偏強(qiáng)，偏多思路為主；關(guān)注政策實(shí)際落地效果和下游需求的改善情況
硅鐵：【市場邏輯】政策利好出臺(tái)下硅鐵跟隨上行。上周硅鐵開工率與產(chǎn)量均下行，但高庫存壓力仍在；需求方面，節(jié)前采購疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)下需求有所增加，后續(xù)市場情緒好轉(zhuǎn)帶來投機(jī)交易回暖或?qū)硪欢ㄕ蝌?qū)動(dòng)。近期蘭炭價(jià)格上行，成本端對硅鐵價(jià)格有所支撐。多方面驅(qū)動(dòng)下預(yù)計(jì)硅鐵近期走勢或?qū)⒄鹗幭蛏?，關(guān)注政策實(shí)際落地效果和下游需求的改善情況?！窘灰撞呗浴款A(yù)計(jì)硅鐵短期走勢震蕩向上；關(guān)注政策實(shí)際落地效果和下游需求的改善情況
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