>> 山西證券-2024年9月中央政治局會議解讀：加力推出增量政策-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
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作者： |
張治,郭瑞 |
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投資要點(diǎn)：
中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作?？傮w看，隨著我國經(jīng)濟(jì)邊際下行壓力加大，政策層面進(jìn)一步重視穩(wěn)增長。繼9月24日一系列重磅的金融政策組合拳后，財政、地產(chǎn)、消費(fèi)等方面的增量政策有望跟進(jìn)。同時，消費(fèi)、民營企業(yè)、生育、就業(yè)等方面的改革舉措也加快推進(jìn)。
正視經(jīng)濟(jì)面臨的新情況和問題，再次強(qiáng)調(diào)努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)。8月以來我國經(jīng)濟(jì)邊際下行壓力加大，房價持續(xù)回落，物價增速進(jìn)一步放緩。與此同時，8月至9月中旬，國內(nèi)股市和利率快速下行。9月召開中央政治局會議在時間上較為罕見，顯示政策層面進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長的決心。和7月中央政治局會議認(rèn)為“當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多……新舊動能轉(zhuǎn)換存在陣痛。這些是發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問題”相比，此次會議提出“要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，正視困難、堅定信心”，并再次強(qiáng)調(diào)“努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”。
政策態(tài)度更為積極，提出要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。繼7月政治局會議提出“及早儲備并適時推出一批增量政策舉措”后，此次會議進(jìn)一步提出“要抓住重點(diǎn)、主動作為，有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，進(jìn)一步提高政策措施的針對性、有效性”。9月24日“金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會后，市場對后續(xù)的財政政策頗為關(guān)注。此次會議提出保證必要的財政支出，切實(shí)做好基層“三保”工作。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。和7月政治局會議對財政的提法相比，更加注重財政支出端。貨幣政策方面，提出要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息。
地產(chǎn)政策表述有較大變化，旨在“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。和7月政治局會議對房地產(chǎn)市場的提法相比，此次變化主要集中在供給端，“優(yōu)化增量”的提法變?yōu)椤皣?yán)控增量”。需求端將進(jìn)一步調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率。還提出加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地；抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
要努力提振資本市場。會議提出，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺保護(hù)中小投資者的政策措施。
以改革促發(fā)展，在消費(fèi)、民營企業(yè)、生育、就業(yè)等方面進(jìn)一步布局。會議延續(xù)了以改革為動力促進(jìn)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險的重要部署。消費(fèi)方面，提出要把促消費(fèi)和惠民生結(jié)合起來，促進(jìn)中低收入群體增收，提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)。要培育新型消費(fèi)業(yè)態(tài)。促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展方面，提出要出臺民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法，為非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。生育政策方面，提出要支持和規(guī)范社會力量發(fā)展養(yǎng)老、托育產(chǎn)業(yè)，抓緊完善生育支持政策體系。就業(yè)政策方面，提出要守住兜牢民生底線，重點(diǎn)做好應(yīng)屆高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、脫貧人口、零就業(yè)家庭等重點(diǎn)人群就業(yè)工作，加強(qiáng)對大齡、殘疾、較長時間失業(yè)等就業(yè)困難群體的幫扶。要加強(qiáng)低收入人口救助幫扶。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險。
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