>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場消息及觀點
【棉花市場消息】
1、國產(chǎn)棉今日成交多數(shù)清淡，鎖基差成交為主，期貨上漲后成交活躍度明顯下降；23/24南疆絮棉手摘28/28B雜3內(nèi)成交價在CF01+550左右，新疆庫。國產(chǎn)棉現(xiàn)貨銷售基差大多持穩(wěn)，少部分仍讓價成交；2023/24北疆機(jī)采3129/29B/雜3.5內(nèi)主流銷售基差多在CF01+1200及以上，部分相對低價在CF01+1100~1200，均為疆內(nèi)自提。
2、根據(jù)USDA最新生長日報，截止9月22號，美棉15個棉花主要種植州棉花吐絮率為63%,比近五年同期平均水平快3個百分點。優(yōu)良率為37%，環(huán)比下滑2個百分點；去年同期水平為30%，較去年同期高7個百分點。收割率為14%，比近五年同期平均水平高2個百分點。
3、根據(jù)巴基斯坦軋花廠協(xié)會（PCGA）的統(tǒng)計，截至2024年9月15日，巴基斯坦2024/25年度新棉上市量累計達(dá)到22.23萬噸，其中紡織廠采購20.93萬噸；未售出新棉0.4萬噸。
【交易邏輯】
供應(yīng)端來看目前仍處于寬松狀態(tài)。新棉方面，今年預(yù)計全國棉花產(chǎn)量大概率豐產(chǎn)，市場預(yù)期產(chǎn)量大概在600萬噸左右;雖然上游軋花廠包廠不積極且棉花價格預(yù)期較差，但近期棉花價格上漲明顯對新棉開秤價格不確定性增加。需求端來看，8月內(nèi)銷情況尚可，但目前新訂單增量有限，下游各環(huán)節(jié)隨買隨用為主，預(yù)計今年“金九銀十”大概率出現(xiàn)旺季不旺的局面。綜合來看，目前棉花基本面有所承壓但目前市場的關(guān)注點一個是宏觀降息對大宗商品的影響，一個是即將到來的新棉收購預(yù)期對盤面價格的指引。而最近一段時間宏觀層面美聯(lián)儲開啟降息之路對大宗商品有一個偏多預(yù)期影響，棉花短期內(nèi)收宏觀影響較大，預(yù)計鄭棉短期可能以霞蕩偏強(qiáng)為主。
【交易策略】
1、單邊：目前美棉基本面變化不明顯，美聯(lián)儲超預(yù)期降息，大宗商品整體走勢有偏強(qiáng)表現(xiàn)，受其影響預(yù)計美棉走勢震蕩略偏強(qiáng);鄭棉目前基本面有所承壓但隨著美聯(lián)儲降息帶動大宗商品價格走勢偏強(qiáng)并且前期利空因素大多已經(jīng)在盤末有所反應(yīng)，預(yù)計鄭棉短期可能以震蕩偏強(qiáng)為主。
2、套利：觀望為主。
3、期權(quán)：可考慮賣CF501-P-13200。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）【棉紗行業(yè)消息】
1、鄭棉持續(xù)偏強(qiáng)運行，純棉紗市場整體交投氣氛變化不大，但由于成本上漲純棉紗本周價格也出現(xiàn)上漲，漲幅多在200元/噸左右，成交逐步跟進(jìn)，下游訂單無明顯變化，但買漲不買跌下采購積極性略有回升。
2、近日，純棉紗價格偏強(qiáng)運行，全棉坯布市場出貨略增，但相較8月仍有所不及，坯布價格偏強(qiáng)運行，利潤方面多數(shù)織廠都表示近期維持在盈虧線甚至微虧。中小型織廠訂單不理想，計劃國慶放假，現(xiàn)浙江C40S*C40S 133*7263""噴氣含稅自提6.8元/米，下游染廠排單維持，維持在10-15天左右的訂單量。
3、8月全棉坯布出口3982萬米，同比下降25.5%，出口金額為4403萬美元，同比下降27.6%，2024年1-8月累計出口3.64億米，同比下降19.75%，累計出口額為3.97億美元，同比下降32.26%。8月全棉坯布進(jìn)口2941萬米，同比增長211.22%，進(jìn)口金額為720萬美元，同比增長43.14%，2024年1-8月累計進(jìn)口1.99億米，同比增長16.26%，累計進(jìn)口金額為5137萬美元，同比下降13.31%。
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