>> 中原證券-行業(yè)周觀點(diǎn)2024年第三十六期：9月23日-9月27日-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
中原證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冉,顧敏豪,牟國(guó)洪 |
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摘要：
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)上漲18.45%，板塊跑贏滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及板塊走勢(shì)，短期建議積極關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)。
新材料
本期新材料指數(shù)上漲16.93%，同期滬深300指數(shù)上漲15.70%，行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。隨著近期多項(xiàng)財(cái)政政策的逐步落地，新材料板塊可能存在反彈修復(fù)的契機(jī)，新材料板塊有望受益。建議關(guān)注電子特氣、光刻膠等技術(shù)難度大和國(guó)產(chǎn)化替代率低的半導(dǎo)體材料細(xì)分子行業(yè)。從國(guó)家對(duì)超硬材料生產(chǎn)裝備和金剛石光學(xué)窗口進(jìn)行出口管制來(lái)看，國(guó)家高度重視高精尖金剛石材料的戰(zhàn)略資源屬性，建議關(guān)注對(duì)功能性金剛石持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，有一定技術(shù)儲(chǔ)備的相關(guān)企業(yè)。
有色金屬
本期有色金屬（中信）行業(yè)指數(shù)上漲12.98%，同期滬深300指數(shù)上漲15.70%。本周有色行業(yè)漲跌幅在30個(gè)行業(yè)中排名第22。子行業(yè)中，鋰（23.25%）、鎳鈷錫銻（18.73%）、鋁（14.02%）、稀土及磁性材料（13.31%）、鉛鋅（12.75%）、其他稀有金屬（12.51%）、銅（11.26%）、鎢（10.25%）、黃金（7.37%）。有色金屬個(gè)股中104家上漲，20家下跌。中央政治局會(huì)議釋放重磅信號(hào)，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合推出重磅政策，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格普遍上漲。目前基本面依舊較弱，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)。受到國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變、全球央行持續(xù)購(gòu)金、地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)、美債違約預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期等多重因素影響，建議關(guān)注銅、鋁及小金屬板塊的投資機(jī)會(huì)。
輕工制造
本期輕工制造（中信）行業(yè)指數(shù)上漲15.74%，同期滬深300指數(shù)上漲15.70%，跑贏滬深300指數(shù)0.04pct，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位列第10。細(xì)分二級(jí)子板塊漲跌幅排名：家居（18.95%）、文娛輕工（16.65%）、造紙（14.74%）、包裝印刷（14.22%）、其他輕工（11.12%）。投資建議：造紙方面，包裝用紙和文化用紙需求尚未出現(xiàn)明顯修復(fù)，傳統(tǒng)旺季來(lái)臨下預(yù)計(jì)需求將逐漸恢復(fù)，建議關(guān)注具備林漿紙一體化優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)以及盈利情況較好的特種紙板塊個(gè)股。家居方面，央行公布多項(xiàng)政策，有助于房地產(chǎn)銷售改善及減輕居民房貸壓力，疊加近期各地方以舊換新政策及實(shí)施細(xì)則持續(xù)落地，有望拉動(dòng)家居消費(fèi)，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好我國(guó)家居出口鏈企業(yè)，國(guó)家政策支持以及外部需求好轉(zhuǎn)下，未來(lái)板塊估值存提振預(yù)期，建議關(guān)注家居板塊估值較低且基本面較好的龍頭企業(yè)。
農(nóng)林牧漁
本期農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)上漲15.36%，滬深300指數(shù)上漲15.70%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑輸對(duì)標(biāo)指數(shù)0.34個(gè)百分點(diǎn)。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，本周全部子行業(yè)上漲；其中，飼料加工板塊漲幅居前。建議關(guān)注迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)的生豬養(yǎng)殖板塊和業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的寵物食品板塊。
醫(yī)藥
本期醫(yī)藥（中信）上漲15.42%，跑輸滬深300指數(shù)0.28個(gè)百分點(diǎn).分子板塊看，漲幅居前的分別為醫(yī)療服務(wù)（22.20%）、醫(yī)療器械（16.53%）、醫(yī)藥流通（16.50%）；漲幅靠后的子板塊分別為中藥飲片（11.96%）、化學(xué)制劑（12.24%）和化學(xué)原料藥（14.18%）。投資建議：建議短期關(guān)注受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的消費(fèi)類個(gè)股，超跌的CXO及創(chuàng)新藥公司，中長(zhǎng)期關(guān)注中成藥以及創(chuàng)新藥的投資機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，海外監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn)等。
證券
本期券商指數(shù)跟隨各主要權(quán)益指數(shù)出現(xiàn)快速且具備持續(xù)性的明顯修復(fù)反彈，突破2月反彈高點(diǎn)創(chuàng)今年收盤新高，并創(chuàng)2015年12月以來(lái)最大周漲幅。短周期內(nèi)如果券商指數(shù)能夠進(jìn)行震蕩整固、甚至回調(diào)整理，仍是右側(cè)布局券商板塊的較好時(shí)機(jī)。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊上漲13.34%，跑輸滬深300（+15.7%）2.36個(gè)百分點(diǎn)，排在30個(gè)CS一級(jí)行業(yè)第21名。本周子行業(yè)鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備、塑料加工機(jī)械表現(xiàn)靠前，服務(wù)機(jī)器人、高空作業(yè)車、油氣設(shè)備表現(xiàn)靠后。本周隨著各項(xiàng)政策大幅超預(yù)期，A股開(kāi)啟了暴力反彈，行業(yè)普漲。機(jī)械板塊超跌嚴(yán)重的鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備、風(fēng)電零部件等新能源板塊反彈力度排名靠前。短期建議繼續(xù)抓住反彈機(jī)遇，重點(diǎn)布局破市凈率的個(gè)股或者嚴(yán)重超跌的個(gè)股，包括鋰電設(shè)備，光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)器人等成長(zhǎng)板塊龍頭。
汽車
本期汽車板塊上漲11.08%，跑輸滬深300指數(shù)（+15.70%）4.6個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅位于中信一級(jí)行業(yè)第26位。子版塊來(lái)看，乘用車、商用車、汽車零部件、摩托車及其他分別上漲11.14%、12.62%、11.02%、6.11%。政策端以舊換新政策效果持續(xù)，截至9月25日零時(shí)，全國(guó)汽車以舊換新信息平臺(tái)已收到汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)超過(guò)113萬(wàn)份，平臺(tái)登記注冊(cè)用戶數(shù)超過(guò)168萬(wàn)個(gè)，補(bǔ)貼申請(qǐng)量保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。供給端，新車型密集發(fā)布，蔚來(lái)樂(lè)道L60、嵐圖夢(mèng)想家、騰勢(shì)Z9GT、深藍(lán)L07、智界R7、阿維塔07等智能車型上市進(jìn)一步刺激業(yè)需求，智能化持續(xù)滲透。建議持續(xù)關(guān)注智能化進(jìn)展帶來(lái)的邊際變化，持續(xù)看好具備強(qiáng)產(chǎn)品周期以及全球化擴(kuò)展穩(wěn)健的自主品牌以及華為、小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈智能化增量零部件投資機(jī)會(huì)；商用車持續(xù)復(fù)蘇以舊換新政策帶動(dòng)，關(guān)注客車和重卡板
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