久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司水稻、玉米種子競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，特別是高質(zhì)量轉(zhuǎn)基因玉米品種在2024年種植過(guò)程中獲得市場(chǎng)歡迎。隨著轉(zhuǎn)基因玉米滲透率提升，公司玉米種子推廣面積有望進(jìn)一步擴(kuò)大，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：下調(diào)目標(biāo)價(jià)至15.9元，維持“增持”評(píng)級(jí)。隆平發(fā)展實(shí)現(xiàn)并表，公司海外業(yè)務(wù)規(guī)模提升，上調(diào)2024年收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2024年EPS為0.41元(前值0.4元)，2025年EPS為0.53元，2026年為0.76元。參照可比公司2025年平均PE約26X，鑒于公司種子品種推陳出新能力強(qiáng)，特別是公司轉(zhuǎn)基因品種儲(chǔ)備較為領(lǐng)先，給予2025年以30XPE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至15.9元(前值24.68元)，維持增持評(píng)級(jí)。
　　水稻種子龍頭，持續(xù)推陳出新。隆平高科雜交水稻種子業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先。在隆兩優(yōu)、晶兩優(yōu)系列品種穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，新銳品牌瑋兩優(yōu)、臻兩優(yōu)等大單品快速崛起，已經(jīng)躋身全國(guó)領(lǐng)先品種序列，帶動(dòng)整體銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。公司最新選育的瑋兩優(yōu)、颶兩優(yōu)、峻兩優(yōu)等八大水稻新品系，在抗稻飛虱、鎘低積累、早熟早播、香稻糯稻等特性方面取得了良好突破。我們預(yù)計(jì)，新品種系列有望助力公司雜交水稻種子優(yōu)勢(shì)地位得到進(jìn)一步鞏固。
　　玉米種子基礎(chǔ)扎實(shí)，轉(zhuǎn)基因應(yīng)用是重要看點(diǎn)。公司雜交玉米種子業(yè)務(wù)中國(guó)領(lǐng)先。公司裕豐303、中科玉505全國(guó)推廣面積分列第一和第三。轉(zhuǎn)基因技術(shù)為雜交玉米的產(chǎn)量提供明顯助力。公司國(guó)內(nèi)首批獲得審定的轉(zhuǎn)基因玉米品種的企業(yè)，且品種數(shù)量多、占比高。2024年轉(zhuǎn)基因玉米種植過(guò)程中，公司高質(zhì)量轉(zhuǎn)基因品種受到市場(chǎng)歡迎。
　　我們預(yù)計(jì)，隨著轉(zhuǎn)基因玉米在國(guó)內(nèi)推廣面積不斷擴(kuò)大，具備轉(zhuǎn)基因玉米核心品種優(yōu)勢(shì)的隆平高科市占率有望迎來(lái)加速提升，為公司帶來(lái)較強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　非經(jīng)營(yíng)性因素影響縮小，聚焦主業(yè)顯成效。2024上半年，境外匯率波動(dòng)較大，公司境外子公司中長(zhǎng)期外幣貸款產(chǎn)生的匯兌損失同比增加。公司已經(jīng)推動(dòng)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，推進(jìn)財(cái)務(wù)成本的持續(xù)降低。此外，公司持續(xù)剝離低效、無(wú)效、非主業(yè)的參股公司，“瘦身健體”舉措顯成效，種業(yè)主業(yè)有望更聚焦，非經(jīng)營(yíng)性因素影響有望進(jìn)一步縮小。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、極端氣候變化風(fēng)險(xiǎn)、生物育種政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)