>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：政策預(yù)期提振-240930
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
大?。?/td>
| 1843KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張亦寧,劉開友 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
相關(guān)資訊：
1.9月29日，全國主港鐵礦石成交120.67萬噸，環(huán)比減15.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交16.24萬噸，環(huán)比減5.3%
2.9月29日，河北、天津地區(qū)地區(qū)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2024年10月1日零點(diǎn)執(zhí)行
螺紋鋼：
上一交易日，情緒面繼續(xù)推動(dòng)盤面，螺紋主力減倉上行。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3600元/噸（+190），01合約基差69元/噸（+10），RB1-5月差-66元/噸（-17）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤373元/噸，電爐噸鋼平均利潤194元/噸。
螺紋鋼周產(chǎn)量205.46萬噸（+5.78%），表觀消費(fèi)量255.46萬噸（+14.87%），鋼廠庫存128.13萬噸（-10.98%），社會(huì)庫存287.33萬噸（-10.63%）。
供給端，螺紋產(chǎn)量低位回升，成本讓利后高爐和電爐復(fù)產(chǎn)。需求端，螺紋表觀消費(fèi)量低位回升，但終端需求未見明顯改善，國慶節(jié)前未見建材大幅補(bǔ)庫行為。庫存端，螺紋鋼廠庫存和社會(huì)庫存均去化。整體看螺紋供需存在缺口，倘若繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，而需求維持疲軟，節(jié)后螺紋庫存去化放緩，或進(jìn)入累庫階段，鋼價(jià)上行空間有限，或反彈后進(jìn)入震蕩區(qū)間。近期政策預(yù)期提振下，震蕩反彈。過節(jié)期間不確定是否有進(jìn)一步政策出臺(tái)，建議空倉過節(jié)。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：大面積復(fù)產(chǎn)（下行），政策預(yù)期（上行）
鐵礦石：
上一交易日，情緒面繼續(xù)推動(dòng)盤面，鐵礦主力減倉上行。日照港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)780元/濕噸（+42）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤新加坡鐵礦FE主連報(bào)110.55，漲跌幅為+8.23%。
247家鋼鐵企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量224.86萬噸（+0.46%）,247家鋼鐵企業(yè)鐵礦庫存9509.52萬噸（+5.28%），45港鐵礦到貨量2341.9萬噸（+8.68%），45港庫存15052.92萬噸（-1.69%）。
供給端，全球鐵礦發(fā)貨量環(huán)比回升，處于近年同期高位，國內(nèi)礦山開工低位回升。需求端，下游鋼廠盈利率低，因此鐵水雖然復(fù)產(chǎn)，但是產(chǎn)量上升高度有限，需求拉動(dòng)作用有限。庫存端，鋼廠進(jìn)口礦庫存低位，國慶節(jié)前未見大幅補(bǔ)庫行為，港口環(huán)節(jié)庫存高位，整體看鐵元素庫存保持高位水平。因此，鐵礦中長期供需寬松格局難改，礦價(jià)易跌難漲。但因其估值偏低，近期政策預(yù)期提振下，鐵礦反彈力度強(qiáng)。過節(jié)期間不確定是否有進(jìn)一步政策出臺(tái)，建議空倉過節(jié)。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠補(bǔ)庫不及預(yù)期&鐵水復(fù)產(chǎn)結(jié)束（下行），利好政策預(yù)期（上行）
|
|
