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投資要點(diǎn)：
　　固收+產(chǎn)品業(yè)績跟蹤。截至2024.09.27，全市場共有1222只固收+基金，規(guī)模合計(jì)17751.19億元。上周（2024.09.23-2024.09.27，下同）共發(fā)行1只新產(chǎn)品。混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金上周的業(yè)績中位數(shù)-0.04%、1.57%、1.99%、1.94%、0.26%、1.05%，保守型、穩(wěn)健型和激進(jìn)型的基金業(yè)績中位數(shù)分別為0.04%、1.26%、2.45%。截至2024.09.27，共有188只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
　　大類資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2024Q3，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測結(jié)果為Inflation。滬深300指數(shù)、中債國債總財(cái)富指數(shù)、上金所AU9999合約9月收益率分別為11.51%、0.37%和4.17%。
　　行業(yè)ETF輪動(dòng)觀點(diǎn)。2024年9月，行業(yè)ETF輪動(dòng)策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：國泰中證全指證券公司ETF（ 512880.SH）、匯添富中證主要消費(fèi)ETF（159928.SZ）、國泰中證煤炭ETF（515220.SH）和易方達(dá)中證石化產(chǎn)業(yè)ETF（516570.SH）。ETF組合上周收益19.13%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益4.00%。本月（2024.09，截至9月27日）收益14.54%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益3.14%。
　　股債混合策略表現(xiàn)。基于宏觀擇時(shí)的股債20/80再平衡策略本周收益0.89%，2024年累計(jì)收益5.66%；基于宏觀擇時(shí)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.03%，2024年累計(jì)收益5.32%；基于宏觀擇時(shí)的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.03%，2024年累計(jì)收益5.93%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債20/80再平衡策略本周收益1.22%，2024年累計(jì)收益7.11%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益-0.09%，2024年累計(jì)收益5.64%。
　　量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價(jià)值、小盤成長組合，不擇時(shí)的股債10/90月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為2.67%、3.89%、0.91%、0.82%；不擇時(shí)的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為3.19%、5.65%、-0.35%、-0.55%；基于宏觀動(dòng)量擇時(shí)模型的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為3.90%、6.17%、-0.55%、-1.48%；股票端采用PB盈利搭配小盤價(jià)值或小盤成長組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為3.02%、3.02%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)。