>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-241014
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
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| 2179KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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鐵礦石：財政部未宣布具體的財政資金，但指出中央財政還有較大舉債空間和赤字提升空間，同時會運用專項債助力穩(wěn)地產(chǎn)，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，幫助商業(yè)銀行補充核心一級資本等，財政擴張預(yù)期較強，符合市場預(yù)期?；久婵?，鐵礦石供需雙高，鋼廠盈利率快速回升，即期利潤較好，復(fù)產(chǎn)加快，高爐鐵水產(chǎn)量升至228萬噸，但伴隨價格上漲，供應(yīng)仍將維持高位，港口庫存節(jié)前短暫回落，不過鐵水進一步回升前，鐵礦石累庫壓力仍在。整體看，鐵礦石基本面一般偏弱，財政政策態(tài)度積極，政策交易尚未結(jié)束，相對利好鐵礦，但鋼材產(chǎn)需面臨走弱以及鐵礦石自身庫存和供應(yīng)較高的狀態(tài)，可能限制上漲空間?！窘灰撞呗浴磕壳颁搹S利潤仍較好，高爐復(fù)產(chǎn)或持續(xù)，國內(nèi)政策偏利多，鐵礦石短期震蕩偏強看待。焦煤:【市場邏輯】周六發(fā)布會整體符合市場預(yù)期，財政部雖未公布具體的財政資金支持數(shù)額，但提到中央財政還有較大舉債空間和赤字提升空間，短期看財政擴張預(yù)期較強；焦煤基本面來看，供給仍偏寬松；下游焦炭多輪提漲后上周開工與日均產(chǎn)量小幅增加，上周鋼材加速復(fù)產(chǎn)，而終端需求增速放緩，庫銷比回落；往后看，短期復(fù)產(chǎn)仍將持續(xù)，下游需求向好下基本面繼續(xù)改善；同時本次發(fā)布會繼續(xù)提振市場信心，政策利好帶來的預(yù)期交易或?qū)⒊掷m(xù)，短期內(nèi)仍將利多黑色商品。【交易策略】政策因素是本輪行情的主要助推因素，上周六會議整體符合預(yù)期，利多持續(xù)下焦煤短期可維持偏多思路。上方關(guān)注1600-1620元/噸附近壓力位。
焦炭：【市場邏輯】周六發(fā)布會整體符合市場預(yù)期，財政部雖未公布具體的財政資金支持數(shù)額，但提到中央財政還有較大舉債空間和赤字提升空間，短期看財政擴張預(yù)期較強；焦炭基本面來看，國慶期間第三、四輪提漲落地，第五輪提漲近日也全部落地，同時部分焦企開啟第六輪提漲，焦化利潤修復(fù)下上周焦企開工與產(chǎn)量均小幅上行，但需求向好下庫存仍維持低位健康運行；上周鋼材加速復(fù)產(chǎn)，而終端需求增速放緩，庫銷比回落；往后看，短期復(fù)產(chǎn)仍將持續(xù)，下游需求向好下基本面繼續(xù)改善；同時本次發(fā)布會繼續(xù)提振市場信心，政策利好帶來的預(yù)期交易或?qū)⒊掷m(xù)，短期內(nèi)仍將利多黑色商品?！窘灰撞呗浴空咭蛩厥潜据喰星榈闹饕埔蛩?，上周六會議整體符合預(yù)期，利多持續(xù)下焦炭短期可維持偏多思路，上方關(guān)注2250-2300元/噸附近壓力位。
錳硅：【市場邏輯】成本端，焦企第六輪提漲開啟，化工焦價格走強給予硅錳一定支撐；但上周港口錳礦庫存大幅累庫，報價下跌；產(chǎn)需方面，上周錳硅開工率與產(chǎn)量小幅下行；鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后復(fù)產(chǎn)進度加快，但終端需求增速放緩，庫銷比回落；短期下游需求增加下錳硅上周庫存小幅去庫，但整體壓力仍在。政策方面，周六發(fā)布會整體符合市場預(yù)期，政策利多仍然持續(xù)，短期政策強支撐下錳硅價格或維持震蕩，中長期看供給端壓力難以消化，隨著旺季需求及政策利好的消退，錳硅基本面或?qū)⒃俣瘸袎骸！窘灰撞呗浴慷唐谡呃孟骂A(yù)計錳硅走勢震蕩為主，關(guān)注6170-6510元/噸附近操作區(qū)間。
硅鐵：【市場邏輯】蘭炭價格企穩(wěn)，硅鐵成本端仍有一定支撐；產(chǎn)需方面，上周硅鐵開工率與產(chǎn)量維穩(wěn)；鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后復(fù)產(chǎn)進度加快，但終端需求增速放緩，庫銷比回落；短期下游需求增加硅鐵廠內(nèi)庫存有所去庫。政策方面，周六發(fā)布會整體符合市場預(yù)期，政策利多仍然持續(xù)，短期政策強支撐下繼續(xù)利好黑色系商品?！窘灰撞呗浴空呃孟?，短期預(yù)計硅鐵走勢偏強震蕩為主，關(guān)注6430-6770元/噸附近區(qū)間。
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