>> 西部證券-晨會紀要-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 452KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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【固定收益】2024年Q4債市投資策略：純債配置價值顯現(xiàn)，轉(zhuǎn)債彈性有望釋放
展望四季度，10年國債利率在1.95~2.25%區(qū)間震蕩，利率債有望率先企穩(wěn)，信用債逐漸修復(fù)。建議負債穩(wěn)定的機構(gòu)逐步關(guān)注中長久期利率債、存單和短久期高等級信用債的配置機會。強預(yù)期行情調(diào)整結(jié)束后，權(quán)益行情或仍有較強的延續(xù)性，轉(zhuǎn)債彈性有望在后續(xù)行情中得到釋放，迎來正股估值雙輪驅(qū)動的行情表現(xiàn)。
【策略】策略框架新范式系列報告（二）：風(fēng)起與重構(gòu)：行業(yè)配置“四象限應(yīng)對體系”
這是一篇較為新穎的行業(yè)配置策略體系報告。宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)格局的變化，會帶來行業(yè)定價因子的變化。在新的時代背景下，實際投資對結(jié)構(gòu)性機會、波段性機會的把握能力提出了更高的要求。我們意識到，應(yīng)該做出一定的改變，來進一步提升行業(yè)配置策略的前瞻性和穩(wěn)健性，及其對于實際投資的實戰(zhàn)性和貢獻性。
【汽車】智能電動汽車行業(yè)深度報告：混合動力賽道專題：技術(shù)路線明晰，競爭格局重塑
插混車型滲透率提升的關(guān)鍵驅(qū)動因素，已經(jīng)從此前的政策與法規(guī)端轉(zhuǎn)向了產(chǎn)品與需求端。我們認為混合動力車型將持續(xù)實現(xiàn)對傳統(tǒng)燃油車的替代以及對純電車的補充，進而推動滲透率的持續(xù)提升。推薦在混合動力領(lǐng)域深度布局和產(chǎn)品具有競爭優(yōu)勢的整車企業(yè)比亞迪、長城汽車，建議關(guān)注吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、上汽集團；推薦布局增程式混動，并推出有競爭力產(chǎn)品的整車企業(yè)的整車企業(yè)理想汽車、零跑汽車，建議關(guān)注賽力斯。
【基礎(chǔ)化工】國恩股份（002768.SZ）首次覆蓋報告：大化工與大健康一體兩翼，平臺規(guī)?；瘍?yōu)勢釋放
公司聚焦大化工和大健康領(lǐng)域，堅持上下游一體化布局，下游應(yīng)用不斷拓展，產(chǎn)品不斷向高附加值方向發(fā)展，我們看好公司長期成長。我們預(yù)測公司24-26年營業(yè)收入分別為208、237和263億元，歸母凈利潤分別為5.02、6.35和7.49億元。參考可比公司估值，給予25年11倍PE估值，對應(yīng)25年目標價25.76元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
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