>> 華泰證券-今日早參-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 929KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張繼強(qiáng),王以,易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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今日熱點(diǎn)
策略：港股或已接近回調(diào)支撐位
近期港股出現(xiàn)較大波動(dòng)。我們認(rèn)為近期港股波動(dòng)的三點(diǎn)因素是：政策預(yù)期差變化、海外流動(dòng)性邊際緊縮與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，其中第一點(diǎn)或?yàn)橹饕?。在?jīng)過(guò)調(diào)整后，我們認(rèn)為港股現(xiàn)在或接近支撐位，其中最重要的因素在于：從政策預(yù)期、企業(yè)盈利預(yù)期和美元流動(dòng)性預(yù)期來(lái)看，當(dāng)前內(nèi)外綜合環(huán)境顯著優(yōu)于6-7月中旬，而定量測(cè)算下當(dāng)前港股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已接近彼時(shí)水位。往前看，我們認(rèn)為11月上旬前港股大概率在當(dāng)前支撐位區(qū)域震蕩。美國(guó)大選、三季報(bào)、政策驗(yàn)證等時(shí)點(diǎn)性因素仍會(huì)擾動(dòng)，但情緒釋放或已基本到位。配置上，建議關(guān)注醫(yī)藥及互聯(lián)網(wǎng)板塊等美債利率敏感型+盈利預(yù)期改善型行業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地及執(zhí)行力度不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行幅度超預(yù)期。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-10-16
研究員
王以SAC:S0570520060001 SFC:BMQ373
固定收益：美國(guó)大選交易再成熱點(diǎn)
近期美國(guó)大選又出現(xiàn)了新的變數(shù)，副總統(tǒng)辯論萬(wàn)斯占據(jù)上風(fēng)+哈里斯在媒體采訪中未能清晰闡述政策方針等，特朗普勝率再度回升，且選情變化已在資產(chǎn)價(jià)格上有所反應(yīng)。后續(xù)關(guān)注兩黨如何爭(zhēng)取中間選民，投票前后可能的意外情況，重點(diǎn)關(guān)注搖擺州的選情，尤其是賓夕法尼亞州。對(duì)于資產(chǎn)配置而言，海外美國(guó)軟著陸預(yù)期強(qiáng)化，不過(guò)大選投票日臨近+地緣擾動(dòng)增加，不確定性仍偏高。國(guó)內(nèi)核心關(guān)注仍在政策，市場(chǎng)對(duì)政策理解仍有分歧，資金供求博弈放大波動(dòng)，股市賠率小幅改善+債市偏防守，黑色系等商品短期彈性或優(yōu)于全球定價(jià)的銅、原油。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)通脹重新超預(yù)期，地緣關(guān)系持續(xù)緊張。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-10-15
研究員
張繼強(qiáng)SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
陶冶SAC:S0570522040001
何穎雯SAC:S0570522090002
宏觀：短期因素?cái)_動(dòng)9月出口
2024年9月貿(mào)易數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美元計(jì)價(jià)出口同比增速?gòu)?月的8.7%回落至2.4%，彭博一致預(yù)期為6%；進(jìn)口同比增速則由8月的0.5%放緩至0.3%，彭博一致預(yù)期為0.7%。貿(mào)易順差維持高位，9月貿(mào)易順差（美元計(jì)價(jià)）錄得817億美元，同比增長(zhǎng)8.8%，顯示凈出口或仍對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球衰退壓力加大；內(nèi)需回升不及預(yù)期。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-10-15
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
吳宛憶SAC:S0570524090005
陳瑋SAC:S0570524030003 SFC:BVH374
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