>> 宏源期貨-滬銅日評：英國9月消費通脹低于預期前值，關注今日住建部對國內(nèi)房地產(chǎn)政策-241017
| 上傳日期： |
2024/10/17 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1.昨夜自由港印尼公司位于東爪哇省格雷西克《Gresik)的馬尼亞爾（Manyar)冶煉廠發(fā)生火災，事件目前導致該冶煉廠暫停生產(chǎn)，計劃出銅時間延后，復產(chǎn)時間尚未明確。
2.9月全國精銅桿產(chǎn)量合計94.26萬噸，較8月份環(huán)比增加1.93萬噸，開工率為70.8O%，環(huán)比繼續(xù)上升1.45個百分點，同比上升o.51個百分點。其中華東地區(qū)锏桿總產(chǎn)量為60.2萬噸，開工率為75.19%，同比上升3.75個百分點;華南地區(qū)銅桿總產(chǎn)量為15.69萬噸，開工率為75,77%，同比上升5.88個百分點。
投資策略
1〉宏現(xiàn):美國9月消費者物價指數(shù)CFT年率為2.4%高于預期但低于前值，房粗和食品使核心CPT年率為3.3%高于預期和前值，疊加亞特蘭大聯(lián)儲OFYow模型預測美國三季皮國內(nèi)生產(chǎn)總值CP季率為3.2%，美聯(lián)儲理事沃勒表示美國經(jīng)濟增速威高于預期而需謹慎降怠，使市場預期今年底前羹聯(lián)儲賊僅降息1次，美元指數(shù)走強或令有色金屬價格承壓。
2〉上海:三菱INCc旗下智利和antowverde鋼礦已經(jīng)開始生產(chǎn)鋼精礦并將于24年四季度全面投產(chǎn)且產(chǎn)量或達8-9萬噸，但加章大第一量子公司《First Quantunlinerals）旅下位于贊比亞的Kans anshi銅礦<23年生產(chǎn)量為134,827噸)9月22日因意外事故而暫停運營，或使國內(nèi)0月锏精礦生產(chǎn)和進口量環(huán)比減少，中國鋼精礦進口指數(shù)較上周升高且為正，中國港口銅精礦入港量較上周增加，中國主流港口銅精礦庫存量較上周減少﹔海外廢銅回收羹下滑和需求量增加及國內(nèi)進口清關標準高使廢銅進口虧損擴大，國內(nèi)電解銅與光亮及老化廢銅價差為正或支揮廢鑰經(jīng)濟性，或使國內(nèi)廢銅10月生產(chǎn)《進口)量環(huán)比增加《減少》，廢鋼持貨商描貨憎售而供給預期緊張，再生銅桿廠利潤空間被壓縮但持續(xù)復工復產(chǎn)對原料儲備需求較高。東峰富邦銅業(yè)10萬噸粗煉產(chǎn)能或松修至16月底，陽新弘盛銅業(yè)40萬噸耜煉產(chǎn)能豉檢穆至12月底，江銅國興煙臺24萬噸產(chǎn)能或于10月中旬至11月中旬險修，中條山有色20萬噸粗煉產(chǎn)能威于10月至11月檢修30天，豫光金鉛10萬噸相煉產(chǎn)能或于10月檢修20天，垂加原料供給緊張使中國北方《南方〉粗銅周度加工費環(huán)比下降《下降)且逼近生產(chǎn)成本，部分冶煉廠因零單生產(chǎn)虧損而被迫減產(chǎn)，或使國內(nèi)粗鋼納10月生產(chǎn)量《進口量》環(huán)比減少(減少》而四季度供需預期偏緊）金川集團年產(chǎn)40萬噸智能電解锏項目二期20萬噸或于12月投產(chǎn)，但是張家港聯(lián)合銅業(yè)8月底開啟檢修3-4個月，大治有色臨下陽新弘盛銅業(yè)9月14日發(fā)生火災而停產(chǎn)致9-12月生產(chǎn)量咚至12.44萬噸，金冠锏業(yè)精煉車間9月開啟檢修1個月，煙臺國興銅業(yè)10月8日至11月初威檢修，富冶和鼎銅業(yè)10月日開始檢修1個月，或使國內(nèi)10月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比減少，印尼Anan MEineral公司旗下銅冶煉廠或干24年底開始生產(chǎn)陰極鋼且年產(chǎn)量為22萬噸，疊加非洲諸港問題緩解或促大量非注冊锏于10月下旬流入，或使國內(nèi)10月電解鋼進口量環(huán)比增加﹔進口窗口打開或增大國內(nèi)銅進口量，使中國保稅區(qū)電解銅庫存量較上周減少﹔國產(chǎn)和進口銅到貨且下游需求一般使中國電解銅社會庫存量較上周增加﹔倫金所電解銅庫存量較昨日增加;COMEX銅庫存量較上周增加;以上說明進口銅集中到貨使國內(nèi)電解銅社會庫存量累積。
3〉下海:少數(shù)精鋼桿廠表示部分下潘剛需補庫推動訂單恢復，多數(shù)地方政府延續(xù)稅收返還政策推動再生銅桿廠復產(chǎn)，使槽銅桿〈再生鋼桿》產(chǎn)能開工率較上周升高《升高)﹔國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼怛因傳統(tǒng)消費淡季漸趨臨近，或使16月鋼材企業(yè)產(chǎn)能開工幸環(huán)比下降，具體而言:電解锏制桿〈再生鋼桿廠復產(chǎn)擠壓精銅桿訂單下滑，精銅桿廠檢修豉停產(chǎn)增加》、鑰電線電纜（銅價處于高位使多家企業(yè)表示新增訂單放緩，國家電網(wǎng)類訂單也有所放緩，下游提貨速度放緩使鋼線纜企業(yè)成品庫存增加》、鋼漆包繡〈電力變壓器和新能源領域訂單表現(xiàn)尚可，但是房地產(chǎn)相關工業(yè)電機與工業(yè)泵等終端需求持續(xù)下滑》、鋼板帶〈銅板帶企業(yè)對在手零散訂單謹情觀望，或使大中《小)型鋼板帶企業(yè)產(chǎn)能開工率有所下滑(保持穩(wěn)定》》、銅霜〈臨近年未和海外假期使終螺市場仍存?zhèn)滟D需求，促新增訂單穩(wěn)步增長，但鋼箔成品庫存增加壓低加工費而放緩排產(chǎn)進度)產(chǎn)能開工率姚環(huán)比下降,再生銅制桿〈多數(shù)地方政府的稅收返還政策延長三年)、銅管(部分企業(yè)反饋訂單增加引導10月家用空調(diào)內(nèi)銷和出口排產(chǎn)環(huán)比增加，中小型企業(yè)面臨資金壓力和新增訂單有限》、黃銅棒（制冷門閥等需求開始恢復，海外水暖衛(wèi)浴四季度需求或增加，但鋼棒行業(yè)內(nèi)密加劇致盈利空間縮窄》產(chǎn)能開工率或環(huán)比升高，以上說明國內(nèi)電解锏下游剛需采購為主致現(xiàn)貨成交冷清。
【交易策略】
因此，美國經(jīng)濟增長強勢及歐洲與英國央行降息預期升溫支揮美元指數(shù)，疊加進口銅持續(xù)流入或推升國內(nèi)電解銅社會庫存量，或使滬銅價格承壓，建議投資者短線輕倉逢高試空王力含約，關注74500-750附近支撐位及78200-8O200附近壓力位，美銅在4.2-4.3附近支撐位及4.5-4.7附近壓力位?！冬F(xiàn)點評分:-1)
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