>> 光大證券-華峰測控(688200)跟蹤報告之五：公司是國內測試機龍頭，持續(xù)擴大海外市場銷售-241018
| 上傳日期： |
2024/10/18 |
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| 696KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉凱,于文龍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司是國內領先的半導體測試設備供應商。公司主營業(yè)務為半導體自動化測試系統的研發(fā)、生產和銷售。產品主要用于模擬、數模混合、分立器件和功率模塊等集成電路的測試，銷售區(qū)域覆蓋中國大陸、中國臺灣、美國、歐洲、日本、韓國、東南亞和印度等全球半導體產業(yè)發(fā)達的國家和地區(qū)。
自成立以來，公司始終專注于半導體自動化測試系統領域，以自主研發(fā)的產品實現了模擬及混合信號類半導體自動化測試系統的進口替代，同時不斷拓展在氮化鎵、碳化硅以及IGBT等功率分立器件和功率模塊類半導體測試領域的覆蓋范圍。
公司不斷加大海外布局。2024年上半年，為了更好的服務好海外客戶，公司持續(xù)加大海外市場拓展力度，2024年4月1日，日本全資銷售和服務公司正式投入運營；6月3日，公司馬來西亞工廠（檳城）正式啟用；7月12日，美國子公司在美國加州的硅谷地區(qū)正式開業(yè)，能夠為北美市場的客戶提供更加智能、高效的測試解決方案；7月19日，公司首臺在馬來西亞檳城工廠生產制造的測試機STS8300，在全球半導體封測供應商友尼森（Unisem）位于馬來西亞霹靂州怡寶的工廠完成裝機。
未來，公司將繼續(xù)保持和海外客戶良好的合作關系，加大對海外市場的支持力度，不斷提高公司產品的市場占有率以及國際競爭力。
公司注重人才引導和培育。公司在發(fā)展的過程中始終將人才作為公司發(fā)展的第一驅動力，為公司的長遠發(fā)展做好人才儲備。截至2024年二季度末，公司共有員工693人，其中研發(fā)人員330人，占員工總數的47.62%，較2023年同期增長22.22%。公司通過校園招聘、社會招聘、強化校企合作等多種渠道招賢納士，引進了大批優(yōu)秀技術人才，為公司業(yè)務發(fā)展做好后備力量。公司更加注重員工培訓，優(yōu)化人才培養(yǎng)方案，積極開展線上線下培訓活動，完善人才培訓體系建設、規(guī)范內部培訓管理和專業(yè)技術分享交流體系。公司重視企業(yè)文化建設，始終堅持“開放分享，追求卓越”的理念，并將其充分融入公司各項活動中去，真正做到公司經營和文化理念相融合。
盈利預測、估值與評級：公司不斷拓展海外銷售網絡，海外市場推廣順利，我們上調公司2024-2025年歸母凈利潤預測分別為3.41億元（上調3.02%）、4.59億元（上調8.00%），新增2026年歸母凈利潤預測為6.05億元，對應的PE值為41x、31x和23x。公司是國內半導體測試設備的領軍企業(yè)，將持續(xù)受益于國產化帶來的業(yè)績增量，我們維持公司“增持”評級。
風險提示：技術與產品研發(fā)風險；貿易環(huán)境影響。
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