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行業(yè)點(diǎn)評(píng)
　　中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)-政策預(yù)期持續(xù)+數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)=板塊震蕩上行；建議逢低買入
　　在中央一系列政策組合拳之后，各個(gè)城市繼續(xù)政策放松動(dòng)作。我們認(rèn)為監(jiān)管期待積極管理市場(chǎng)預(yù)期的意愿非常明確，故推測(cè)市場(chǎng)對(duì)寬松政策的炒作會(huì)在4季度持續(xù)，尤其在人大常委會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等重要會(huì)議即將召開的背景下；同時(shí)考慮到政策對(duì)購(gòu)房情緒的提振效果略超預(yù)期，以及開發(fā)商年末加大推盤力度提供更多折扣，10、11、12月邊際修復(fù)的銷售數(shù)據(jù)公布也可能對(duì)市場(chǎng)起到積極作用（數(shù)據(jù)更新請(qǐng)見報(bào)告）。在寬松政策炒作和積極的銷售數(shù)據(jù)公布的交替作用下，我們重申板塊會(huì)在4季度呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)的觀點(diǎn)，該趨勢(shì)可能至少維持到25年新年，如果期間有更多重磅政策出臺(tái)，則趨勢(shì)可能延續(xù)至1H25。選股方面，短期維度開發(fā)彈性大于管理，我們推薦基本面較好的開發(fā)商，如華潤(rùn)置地(1109 HK)，以及開發(fā)業(yè)務(wù)強(qiáng)關(guān)聯(lián)的綠城管理(9979HK)。中長(zhǎng)期維度，我們推薦業(yè)務(wù)永續(xù)和受益于存量市場(chǎng)的輕資產(chǎn)公司如華潤(rùn)萬象生活(1209 HK)、綠城服務(wù)(2869 HK)、保利服務(wù)(6049 HK)、濱江服務(wù)(3316 HK)、萬物云(2602 HK)、貝殼(BEKEUS)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際緊張局勢(shì)升級(jí)、購(gòu)房情緒斷崖式下跌、配股風(fēng)險(xiǎn)等。（鏈接）