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事件
　　公司發(fā)布2024年Q3業(yè)績報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.95億元，同比增長98.55%；歸母凈利潤9.76億元，同比增長122.39%；扣非歸母凈利潤9.51億元，同比增加126.15%。其中2024年Q3實現(xiàn)營業(yè)收入8.39億元，同比增加54.77%，環(huán)比增加1.76%；歸母凈利潤3.22億元，同比增長58.69%，環(huán)比減少14.14%；扣非歸母凈利潤3.10億元，同比增長58.99%，環(huán)比減少16.59%。
　　公司海外產(chǎn)能逐步釋放
　　根據(jù)機構(gòu)調(diào)研公告，公司在二季度進行了人員擴充，公司努力擴產(chǎn)，滿足客戶需求。公司在上半年主要為高速率、硅光配套的相關(guān)無源器件擴產(chǎn)相對較多。公司前三季度無形資產(chǎn)為8165.53億元，同比增長66.15%，主要原因為泰國子公司購入土地。隨著海外基地逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)能逐步釋放。
　　收購天孚之星，提升盈利能力
　　2024年9月13日，公司于近日完成天孚之星收購事項的工商變更登記，本次交易完成后，公司持有天孚之星100%股權(quán)；天孚之星設(shè)立目的是為推進公司新領(lǐng)域、新業(yè)務、新技術(shù)、新市場的開發(fā)，重點推進海外市場的開拓，目前天孚之星的海外業(yè)務已經(jīng)逐步納入正軌，業(yè)務訂單情況向好，泰國工廠已部分投入使用，公司收購天孚之星部分股權(quán)，預計將在未來能進一步提升上市公司盈利能力，增厚歸屬上市公司股東的利潤，增強上市公司的盈利能力。
　　公司盈利能力持續(xù)提升，給予“買入”評級
　　參考公司三季度業(yè)績情況，我們預計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為37.67/60.20/78.23億元，同比增速分別為94.34%/59.78%/29.95%；歸母凈利潤分別為14.69/23.16/30.05億元，同比增速分別為101.27%/57.67%/29.73%。EPS分別為2.65/4.18/5.42元。鑒于公司受益于AI發(fā)展對高速光器件需求增長，盈利能力有望提升，維持“買入”評級。
　　風險提示：產(chǎn)品拓展不達預期的風險；行業(yè)政策和發(fā)展風險；產(chǎn)品技術(shù)升級的風險。