>> 國信證券(香港)-市場資訊日報：特拉斯三季報業(yè)績超預(yù)期，盤后大漲10%-241024
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
XIA Xiaodong |
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特斯拉2024年第三季度財報歸納總結(jié)及點評
財報概覽
特斯拉于2024年10月23日美股盤后公布了2024年第三季度的財報，整體表現(xiàn)略好于市場預(yù)期，顯示出公司在面對行業(yè)逆風(fēng)時的韌性。以下是財報的主要數(shù)據(jù)：
營收：251.8億美元，略低于市場預(yù)期的254.3億美元，但同比增長9.5%。調(diào)整后每股收益0.72美元，高于市場預(yù)期的0.6美元。凈利潤21.67億美元，高于市場預(yù)期的17.8億美元。毛利潤率19.8%，高于市場預(yù)期的16.8%。自由現(xiàn)金流27.4億美元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的16.1億美元。
業(yè)務(wù)亮點
Cybertruck：首次實現(xiàn)毛利潤率為正，標(biāo)志著這款備受期待的電動皮卡開始逐步進(jìn)入盈利階段。
新車計劃：特斯拉確認(rèn)廉價車型（預(yù)計為Model Q）的開發(fā)正按計劃進(jìn)行，預(yù)計在2025年上半年發(fā)布。
能源存儲：特斯拉的能源存儲業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勁增長，預(yù)計2024年將實現(xiàn)同比翻倍。
上海超級工廠：繼續(xù)保持高效運(yùn)營，預(yù)計在2025年一季度開始發(fā)貨電池包Megapacks。
得州超級工廠：提前實現(xiàn)了2.9萬套H100的部署，預(yù)計到10月底將部署5萬套H100。
市場反應(yīng)
特斯拉股價在財報公布后盤后大漲超過10%，顯示出市場對特斯拉第三季度業(yè)績的積極反應(yīng)。馬斯克在財報電話會議上預(yù)測，特斯拉汽車銷量在2024年將實現(xiàn)略微增長，并預(yù)計2025年銷量增長20%-30%。
點評及展望
盈利超預(yù)期：特斯拉第三季度的盈利表現(xiàn)超出市場預(yù)期，尤其是在毛利潤率和自由現(xiàn)金流方面。這表明特斯拉在控制成本和提高運(yùn)營效率方面取得了顯著進(jìn)展。
Cybertruck的盈利潛力：Cybertruck首次實現(xiàn)毛利潤率為正，這是一個重要的里程碑。這不僅意味著該車型開始逐步盈利，也為特斯拉的未來產(chǎn)品線提供了更多的信心。
廉價車型的開發(fā)：特斯拉確認(rèn)廉價車型的開發(fā)正按計劃進(jìn)行，這將有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，尤其是在價格敏感的市場。預(yù)計2025年上半年的發(fā)布將為特斯拉帶來新的增長動力。
能源存儲業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長：特斯拉的能源存儲業(yè)務(wù)繼續(xù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，這不僅有助于公司的多元化發(fā)展，也為公司在可再生能源領(lǐng)域的布局提供了堅實的基礎(chǔ)。
市場信心的恢復(fù)：特斯拉股價在財報公布后的大幅上漲，顯示出市場對特斯拉未來發(fā)展的信心正在逐步恢復(fù)。盡管面臨行業(yè)逆風(fēng)，特斯拉依然能夠保持穩(wěn)健的業(yè)績增長，這為投資者提供了更多的信心。
特斯拉在第三季度財報中展示了其在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)，尤其是在盈利能力和現(xiàn)金流方面。未來，特斯拉將繼續(xù)推進(jìn)其在電動汽車、能源存儲和自動駕駛方面的創(chuàng)新，預(yù)計將在2025年實現(xiàn)顯著的銷量增長。同時，由于馬斯克在大選上公開站臺特朗普，一旦川普當(dāng)選也將對股價形成強(qiáng)烈支撐。
蘋果春季新品被曝包括M4版MacBook Air、新款iPad Air和iPhone SE
10月24日凌晨，知名科技記者馬克·古爾曼爆料了蘋果明年春季前后的產(chǎn)品更新計劃，包括新款MacBookAir、改進(jìn)版iPhone SE、新款iPad Air以及新的入門款iPad等。根據(jù)爆料，最新的MacBook Air將搭載M4芯片，其外觀將與2022年推出的現(xiàn)有設(shè)計相似，可能會在明年1月至3月之間上市。
此外，蘋果還發(fā)布了Apple Intelligence的開發(fā)者測試版本，其中一系列功能包括期待已久的ChatGPT集成。蘋果表示，Apple Intelligence已經(jīng)為開發(fā)者和部分用戶提供了預(yù)覽版，但正式的公開版本將作為iOS 18.1的一部分在下周發(fā)布，屆時備受期待的生成式AI工具將會在iPhone 15 Pro機(jī)型和全新的iPhone 16系列中亮相。
知名科技行業(yè)分析師郭明錤在其最新報告中表示，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone 16共砍單約1000萬部，當(dāng)中絕大部分是非Pro機(jī)型。受此影響，2024年第二季度iPhone 16生產(chǎn)量降至約8400萬部。
點評：
新款MacBook Air和iPad Air：新款MacBook Air搭載M4芯片，性能提升顯著，有望進(jìn)一步鞏固蘋果在高端筆記本市場的地位。新款iPad Air的推出將進(jìn)一步豐富蘋果的平板產(chǎn)品線，滿足不同用戶的需求。這兩款產(chǎn)品的上市時間預(yù)計在2024年1月至3月，有助于推動蘋果在新年的銷售增長。
改進(jìn)版iPhone SE：新款iPhone SE將復(fù)刻iPhone 14的設(shè)計，具有更現(xiàn)代化的外觀。盡管SE系列定位為中低端市場，但其性能和設(shè)計的提升有望吸引更多的消費者，特別是對價格敏感的用戶。這將有助于蘋果在中低端市場擴(kuò)大市場份額。
蘋果發(fā)布的Apple Intelligence測試版，集成了ChatGPT功能，標(biāo)志著蘋果在AI領(lǐng)域的重大突破。這一功能的推出不僅提升了用戶體驗，還可能成為推動iPhone 16系列銷售的重要因素。然而，目前Apple Intelligence僅支持A17 Pro芯片和M系列芯片的設(shè)備，這可能會限制其短期內(nèi)的用戶基數(shù)。
iPhone 16砍單：郭明錤的報告指出，iPhone 16在2024年第四季度至2025年上半年共砍單約1000萬
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