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>> 中誠信國際-國際宏觀資訊雙周報(bào)-241021
上傳日期:   2024/10/24 大?。?/td>   699KB
格式:   pdf  共16頁 來源:   中誠信國際
評級:   -- 作者:   杜凌軒,王家璐,于嘉
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為刺激經(jīng)濟(jì)增長歐洲央行再次降息
  歐洲央行于10月17日實(shí)施年內(nèi)第三次降息,進(jìn)一步降息0.25%,歐洲央行存款利率降至3.25%,這也是其13年來的首次連續(xù)降息。歐盟統(tǒng)計(jì)局在10月17日宣布,歐元區(qū)9月通脹率同比放緩1.7%,幅度超過預(yù)期,此前初步估計(jì)為1.8%。這是自2021年夏季以來,歐元區(qū)通脹率首次低于2%。雖然通脹回落至目標(biāo)以下,但與此同時(shí),美聯(lián)儲的寬松貨幣政策預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到美國大選結(jié)束,而中東緊張局勢還在持續(xù)升級,歐洲經(jīng)濟(jì)增長前景不明朗。此前6月的歐洲央行降息為家庭和企業(yè)帶來了發(fā)展活力,本次降息或?qū)⒅С窒M(fèi)和信貸、刺激目前低迷的房地產(chǎn)市場和增加對企業(yè)投資。但也有專家表示,歐元區(qū)通脹下降的可持續(xù)性不確定,只要進(jìn)一步發(fā)生大規(guī)模地緣政治動(dòng)蕩,隨之引發(fā)能源價(jià)格飆升以及供應(yīng)鏈中斷,就會(huì)導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格的再次上升,引發(fā)歐元區(qū)通脹會(huì)開始回升。
  中誠信國際點(diǎn)評:
  通脹下降、經(jīng)濟(jì)增長疲弱推動(dòng)利率進(jìn)一步下調(diào),歐洲商品出口國拖累歐盟經(jīng)濟(jì),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長成歐元區(qū)下一階段主要目標(biāo)。歐央行連續(xù)降息的決定總體符合市場預(yù)期,主要基于兩點(diǎn)原因。一方面,通脹處于下行通道,總體進(jìn)展符合預(yù)期。盡管服務(wù)通脹相對堅(jiān)挺,但能源價(jià)格的大幅下跌導(dǎo)致歐元區(qū)通脹率和各項(xiàng)指標(biāo)整體下降。9月,歐元區(qū)調(diào)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增長1.7%,環(huán)比下降0.1%,為歐洲央行連續(xù)降息創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。此外,9月,美聯(lián)儲啟動(dòng)了降息周期,首次大幅度降息50個(gè)基點(diǎn),進(jìn)一步減少了對歐洲央行的制約,增強(qiáng)了央行連續(xù)降息的貨幣政策自主權(quán)。另一方面,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)趨于下行,降息或?qū)⒋碳はM(fèi)和投資。目前,歐元區(qū)的私人消費(fèi)增長勢頭進(jìn)一步減緩,家庭儲蓄率自2022年的12.6%上升至15%以上,而9月的消費(fèi)者信心指數(shù)為-12.9。投資活動(dòng)疲弱,10月的Sentix投資者信心指數(shù)從年內(nèi)高點(diǎn)0.3下降至-13.8。外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,地緣政治沖突的負(fù)面溢出效應(yīng)持續(xù)存在,給歐元區(qū)的貿(mào)易和投資增長帶來較大的不確定性。根據(jù)歐盟委員會(huì)的預(yù)測,2024年歐元區(qū)的實(shí)際GDP增速將達(dá)到0.8%,處于增長周期的底部。歐洲經(jīng)濟(jì)中,旅游業(yè)占比較大的國家經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定,但包括德國在內(nèi)的商品出口國經(jīng)濟(jì)舉步維艱。以德國為例,其不僅受到全球需求萎縮的沖擊,還承受著能源危機(jī)后重化工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移壓迫,更遭遇被貶值日元加持的日企的打擊,使歐洲整體經(jīng)濟(jì)停留在極低的增長水平,并存在整體陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
 
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