>> 萬聯(lián)證券-電力設(shè)備行業(yè)快評報告：亞洲市場表現(xiàn)較好，9月變壓器出口穩(wěn)定增長-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
大小： |
449KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
蔡梓林 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件：2024年10月20日，海關(guān)總署發(fā)布9月電力設(shè)備出口數(shù)據(jù)。
投資要點：
變壓器（>16kVA）：出口金額穩(wěn)定增長，亞洲市場高景氣
2024年9月，我國變壓器出口金額為33.55億元，環(huán)比增長12.55%，同比增長31.06%。2024年1-9月，我國變壓器累計出口金額為229.71億元，同比增長46.34%，保持穩(wěn)定增長。
分到達地區(qū)來看，我國對亞洲、歐洲的變壓器出口環(huán)比增長，對非洲、北美、拉美出口環(huán)比下滑，其中，亞洲市場高景氣，出口量達到今年新高，歐洲市場表現(xiàn)穩(wěn)定，近三個月出口量接近。2024年9月，我國對亞洲、歐洲的變壓器出口金額分別為17.94、6.85億元，分別環(huán)比增長47.23%、8.08%，同比增長85.11%、13.09%。2024年9月，我國對非洲、北美、拉美的變壓器出口金額分別為2.21、2.76、3.34億元，分別環(huán)比-40.56%、-1.41%、-4.65%，同比+55.96%、+19.30%、-38.07%。
電表：出口金額環(huán)比回落，亞洲地區(qū)下降幅度較大
2024年9月，我國電表出口金額為9.43億元，環(huán)比下降19.96%，同比增長9.34%，近期電表月度出口金額呈現(xiàn)月度波動，6、8月份增長，7、9月份回落。全年來看，2024年1-9月，我國電表累計出口金額為81.99億元，同比增長12.26%，保持穩(wěn)定增長。
分到達地區(qū)來看，亞洲、非洲、歐洲是我國電表出口的主要市場。2024年9月，我國對亞洲、非洲、歐洲的電表出口均環(huán)比下降，其中，我國對亞洲、非洲、歐洲的電表出口金額分別為3.22、2.59、2.69億元，分別環(huán)比-35.46%、-20.03%、-12.68%，同比-1.96%、+41.64%、+6.65%。
開關(guān)(>1kV)：亞洲、歐洲需求有所下行
2024年9月，我國開關(guān)出口金額為3.97億元，環(huán)比下降20.55%，同比下降26.75%。2024年1-9月，我國開關(guān)累計出口金額為46.03億元，與去年同期基本持平。
分到達地區(qū)來看，2024年9月，我國對亞洲、歐洲的電纜出口金額分別為2.41、0.64億元，分別環(huán)比下降26.25%、15.67%。
電纜(>1kV)：亞洲市場需求波動，拉美市場表現(xiàn)較好
2024年9月，我國電纜出口金額為11.10億元，環(huán)比下降33.13%，同比增長9.39%。2024年1-9月，我國電纜累計出口金額為123.37億元，同比增長35.89%。
分到達地區(qū)來看，我國對亞洲、歐洲、北美的電纜出口環(huán)比下降，對拉美出口環(huán)比增長。2024年9月，我國對亞洲、歐洲、北美的電纜出口金額分別為4.42、2.25、1.17億元，環(huán)比下降49.88%、19.48%、29.92%；對拉美的電纜出口金額為1.22億元，環(huán)比增長35.41%，同比增長39.77%。
投資建議：在能源轉(zhuǎn)型的背景下，全球可再生能源裝機快速增長，疊加電網(wǎng)設(shè)備換代升級，全球電網(wǎng)建設(shè)投資穩(wěn)定增長。我國電力設(shè)備產(chǎn)品具備技術(shù)及成本優(yōu)勢，競爭力較強，在海外市場滲透率有望持續(xù)提升，變壓器、電表、開關(guān)及線纜等產(chǎn)品出口有望持續(xù)受益。建議關(guān)注海外市場開拓順利、產(chǎn)品口碑、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭個股。
風險因素：海外市場需求不及預(yù)期、全球電網(wǎng)投資不及預(yù)期、貿(mào)易政策變動、極端天氣影響、行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格下行等
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